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歷時半年，備受關注的國泰君安、海通證券兩家頭部券商的合併終於迎來大結局。

3月16日晚間，國泰君安證券發佈公告，公司換股吸收合併海通證券股份有限公司並募集配套資金暨關聯交易事項已獲得中國證券監督管理委員會註冊及覈准批覆，公司中文名稱擬變更爲“國泰海通證券股份有限公司”，A股證券簡稱擬變更爲“國泰海通”。

國泰君安證券、海通證券強強聯手，是資本市場新“國九條”落地後的首例上市券商合併重組，也是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合併、上市券商A+H最大的整合案例。

國泰海通新掌舵已同步確定：由國泰君安兩位高管擔任

公告顯示，新成立的國泰海通證券公司，將仍由原國泰君安董事長和總裁掌舵，朱健擔任董事長，李俊傑擔任副董事長。

此前，海通證券股份有限公司原董事長周杰已於1月13日提交書面辭職報告，表示因工作調動原因，提出辭去公司董事、董事長、法定代表人及香港聯交所授權代表等職務，同時一併辭去董事會發展戰略與ESG管理委員會主任委員職務，辭職之後將不再擔任公司任何職務。據上海市人民政府官方消息，周杰已任上海國際集團有限公司董事長。

股份方面，本次換股吸收合併新增A股股份數量爲59.86億股，均爲無限售條件流通股，上市流通日期爲2025年3月17日。本次募集配套資金新增A股股份數量爲6.26億股，均爲有限售條件流通股，自該等股份發行結束之日起60個月內不得轉讓。

培育一流投資銀行，券商合併或按下“加速鍵”

2024年4月發佈的資本市場新“國九條”提出，要支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力。券商合併潮的背後，是監管層對行業高質量發展的迫切要求。

2023年10月底召開的中央金融工作會議提出“加快建設金融強國”“培育一流投資銀行和投資機構”。隨後，證監會提出，“要加強行業機構內部治理，迴歸本源，穩健發展，加快培育一流投資銀行和投資機構”。

國泰君安在此前發佈的公告中也提到，國泰君安、海通證券將在強強聯合、優勢互補、對等合併的原則指導下，通過換股方式實現吸收合併。通過本次吸收合併，國泰君安、海通證券將以服務金融強國和上海國際金融中心建設爲己任，強化功能定位，對標國際一流，切實當好直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”，加快向具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行邁進，力爭在戰略能力、專業水平、公司治理、合規風控、人才隊伍、行業文化等方面居於國際前列。

除了國泰君安與海通證券，2月26日，市場也傳出了中國銀河證券股份有限公司、中國國際金融股份有限公司將合併。這筆交易將締造出一家資產規模達1930億美元的券商巨頭。消息一出，兩家公司股票雙雙盤中漲停。

但中國銀河、中金公司均發佈公告表示，公司未得到任何來自政府部門、監管機構或公司股東、實際控制人有關上述傳聞的書面或口頭的信息。

著名經濟學家宋清輝向大河財立方記者表示，國泰君安吸收合併海通證券是中國資本市場發展中的一個重要里程碑，意味着中國資本市場正在經歷一場重要的變革。他認爲，此次合併對於提升行業集中度、響應政策導向、優化資源配置、增強風險抵禦能力和推動中國資本市場長遠健康發展具有重要意義。未來，在政策鼓勵和市場競爭的雙重驅動下，不排除將會有更多頭部券商通過合併重組來提升自身競爭力，這無疑將有助於打造更強大、更具國際競爭力的“券商航母”。與此同時，亦能夠更好地服務實體經濟和國家戰略，推動中國資本市場邁向更高質量的發展階段。

“當然，券商合併重組也面臨着一系列挑戰，例如文化衝突、業務整合、人員調整和未來戰略等。”宋清輝提到，監管層在鼓勵券商合併重組的同時，也需要關注可能出現的壟斷風險和市場集中度過高的問題，以確保市場的公平競爭和健康發展。

國泰君安、海通證券合併時間線

2024年9月5日：國泰君安、海通證券雙雙發佈公告，因籌劃重大資產重組，股票自9月6日起停牌。

2024年10月9日：國泰君安、海通證券宣佈，股票將於2024年10月10日開市起復牌。

2024年10月10日：兩隻股票復牌，國泰君安錄得2連板、海通證券錄得3連板。

2024年10月15日：上海市人民政府同意國泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司合併重組。

2024年11月20日：國家市場監督管理總局出具《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，其中提到，經初步審查，現決定，對國泰君安證券股份有限公司與海通證券股份有限公司合併案不實施進一步審查。

2024年11月20日：上海市國有資產監督管理委員會出具了《市國資委關於國泰君安證券股份有限公司換股吸收合併海通證券股份有限公司並募集配套資金有關事項的批覆》，原則同意本次交易的總體方案。

2024年12月29日：朱健開始擔任國泰君安證券董事長、執行董事。

2025年1月9日：上海證券交易所併購重組審覈委員會對本次重組出具審議結果：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

2025年1月17日：中國證券監督管理委員會同意國泰君安吸收合併海通證券的註冊申請。

2025年1月23日：李俊傑開始擔任國泰君安證券總裁。

2025年2月25日：上海證券交易所決定對海通證券A股股票予以終止上市，海通證券A股股票將於2025年3月4日終止上市。

2025年3月4日：海通證券A股股票終止上市，香港聯合交易所有限公司批准撤回海通證券H股股票於香港聯交所的上市地位，海通證券H股股票於香港聯交所的上市地位將於2025年3月4日上午9時起撤銷。

2025年3月16日：國泰君安公告顯示，與海通證券合併完成，新公司名稱正式確定爲“國泰海通證券”，A股股票代碼變爲“國泰海通”。

（文章來源：大河財立方）

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