歷史最終將決定特朗普是否真的讓美國再次偉大，但有一點是可以確定的：他讓市場波動變得「偉大」了。

特朗普的強硬政策，加上他龐大的忠實支持者羣體，正在以前所未有的方式影響金融市場，使其政治化程度空前加深。這種複雜交織的因素使得股票和期權市場的分析變得更加困難，交易更加難以預測。

智通財經APP獲悉，許多支持特朗普「讓美國再次偉大」(MAGA)議程的保守派投資者，在面對因關稅政策引發的股市下跌時，表現得相對淡定。他們認為，為了贏得政治上的勝利，短期的投資收益損失是可以接受的。根據投資者和顧問的反饋，這部分投資者更願意忍受市場波動，而非因短期損失而調整策略。

而反特朗普的投資者則完全不同。他們對特朗普的政策感到不安，認為他正在削弱美國及其在二戰後建立的全球貿易和防務聯盟，進而破壞國際秩序。這一羣體正在拋售股票，以避開他們認為的市場系統性風險。

這種個體投資者層面的政治與市場交融，與對沖基金等機構投資者通常使用的宏觀經濟分析截然不同。這種變化可能會改變長期以來定義股市和期權市場的交易模式。

自2000年互聯網泡沫破裂，尤其是2007-09年金融危機之後，許多投資者逐漸形成了對兩種趨勢交易策略的「信仰」：在市場大跌時買入(逢低買入)，以及追漲熱門股(趨勢交易)。

但如果越來越多的投資者將自己的投資組合視為政治信仰的延伸，而非理性的經濟決策，這些策略可能會失效。市場純粹主義者認為投資者應當做出理性的經濟決策，但現實可能並非如此。部分投資者可能寧願承受股市下跌，也要堅持支持特朗普的政策，因為他們相信，這些政策對美國的未來至關重要。

市場評論員常常低估散戶投資者的智慧，但這並不正確。過去25年來經歷多次市場危機的個人投資者，早已變得極為精明。他們的行為模式越來越接近對沖基金。例如，一些老練的個人投資者會大量買入看漲期權，然後再集中買入相應股票，以推高股價，從而獲得更大的交易利潤。這一策略的影響力有時甚至超過股票市場本身，使得銀行和對沖基金也密切追蹤這一現象，以便從中獲利。

市場目前面臨的最大風險之一，便是投資者對股市下跌後必然反彈的信念。這種信念長期以來支撐着市場，使得即便在大跌之後，投資者仍願意迅速回場買入，以推動股市重回漲勢。然而，特朗普的激進政策可能會打破這一信念。

近期，期權市場的波動性溢價急劇上升，反映出市場對未來不確定性的擔憂。看跌期權的價格大幅上漲，因為這些期權的價值在股市下跌時會增加。

芝加哥期權交易所波動率指數一度接近30，隨後回落至22左右。在市場普遍認知中，VIX指數超過30往往意味着經濟衰退。特朗普近期曾暗示，如果經濟衰退是贏得全球貿易戰的代價，他願意接受。歷史上，經濟衰退通常伴隨着經濟增長停滯、企業盈利下降以及股市持續走低。