智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報，維持中國宏橋(01378)「買入」評級，並將目標價從14港元上調至17.90港元。

3月14日，中國宏橋公布了2024年全年業績，股東應占溢利223.72億元（按年增長95%），與初步業績相符。該公司董事會還宣派期末股息每股102港仙，加上中期股息，全年股息每股161港仙，按年大增156%，也創下了歷史新高；這意味着2024年下半年派息率為68%。全年派息率為63%，超過了公司此前50%-60%的預期。其中，瑞銀指出，最值得注意的領域是股息支付，而派息率可能會維持在60%的水平。

由於派息率超出市場預期，瑞銀預計投資者會有積極反應。中國宏橋目前的交易價格為6倍12個月遠期市盈率（過去四年平均4.8倍，最高8.5倍，最低2.1倍）和1.1倍12個月遠期市淨率（過去四年平均0.6倍，最高1.1倍，最低0.2倍）。瑞銀考慮了中國宏橋2024年全年業績以及2025年年初至今的價格後，將中國宏橋2025/2026年的預期收益均分別上調了4%。隨着中國宏橋將派息率從50%提升至60%，並實現更穩定的收益報告，瑞銀預計其將逐步重新調整估值。因此，瑞銀將12個月遠期市盈率目標水平從6倍上調至7倍，以反映逐步重新估值，因此將目標價上調至17.90港元。