智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，看好AI新周期帶動算力-算法-應用生態三端依次持續推進，建議增加港股互聯網板塊配置倉位，核心推薦處於產業鏈前端，雲消費彈性明顯+算法具備優勢的阿里巴巴-W(09988，買入)，多模態視頻生成模型技術全球領先快手-W(01024，買入)，以及卡位最佳社交場景，具備數據+應用生態優勢的騰訊控股(00700，買入)。

東方證券主要觀點如下：

周觀點

本周(2025.3.10-3.16)阿里發布新夸克，AI應用落地再添堅實一步，持續看好阿里在本輪AI浪潮中的龍頭地位。3月13日，阿里官宣發布新夸克，上線AI超級框，集成AI對話、深度思考、深度搜索、深度研究、深度執行等多個功能，一站式滿足用戶需求。新夸克將第一時間接入通義系列模型的最新成果，標誌夸克從網盤+AI搜索引擎正式向AI agent的轉型。

新夸克基礎良好：

1)用戶：AI應用流量榜首，據AIGC rank數據，2月夸克DAU達到3430萬居AI應用榜首，總用戶規模超2億，00後用戶佔比超50%且聚焦搜索、學習及辦公等高頻場景。2)戰略：公司提升AIToC應用戰略地位。公司於2024年12月將ToC應用的通義團隊與夸克、釘釘整合入智能信息事業群，戰略聚焦AIC端應用。3)行業：Manus發布，AI agent有望落地。上周首個通用AIagent產品Manus的發布效果驚豔，GAIA benchmark明顯領先其他通用大模型。標誌C端AI應用從chatbot向agent轉型的第一步。同時近期公司宣佈與Manus團隊達成合作。新夸克作為開放式AI agent有望承接Manus熱度。

本輪AI浪潮下阿里在AI全產業鏈均有佈局，細分看算力、基模與AI應用三方面均有優勢

1)算力側：阿里雲為國內雲計算龍一，市場份額佔比達到36%。2)基礎模型側：阿里模型技術領先，新發布的QwQ-32B模型測評結果不輸Deepseek R1且成本僅為1/10。3月10日國家超算中心官宣接入QwQ-32B並提供API服務。3)應用側：擁有ToB的釘釘(7億用戶，2500萬企業用戶)+ToC的新夸克(2億用戶，3430萬DAU居AI應用榜首)。該行認為，新夸克發布+智能信息事業群成立，阿里AI驅動戰略不斷深化，持續看好阿里在算力、基礎模型、AI應用方向的領先優勢，有望在本輪AI紅利中確立龍頭地位。

本周重點行業動態

1)騰訊向英偉達加購數十億元H20顯卡以滿足元寶等AI應用的算力需求，加速AI規模化佈局。2)3月16日，百度發布文心大模型4.5及X1，文心4.5性能超越GPT-4.5且調用成本僅為GPT-4.5的1%，文心X1價格為Deepseek R1的一半。3)3月13日，潞晨科技發布Open-Sora 2.0，模型在VBench評測中性能接近OpenAISora且較行業成本降低5-10倍。4)OpenAI向美國政府提交AI管制提案，呼籲封禁Deepseek等中國AI並給予美國AI公司政策豁免，中美AI競爭進一步加劇。

風險提示

行業發展及AI應用落地不及預期、宏觀經濟風險、海外政策風險。