金吾財訊 | 交銀國際研報指，2025年1-2月我國經濟延續穩中向好態勢。生產端表現強勁，物價水平溫和，而在外部不確定性下，出口增長基本平穩。值得注意的是，兩會釋放的積極信號，財政政策持續加力以及近期股市明顯回暖所反映的社會預期改善尚未完全體現在當前經濟數據中。隨着“兩重”建設加快推進和新質生產力培育力度加大，高技術製造業和基礎設施投資有望保持較快增長，成爲拉動投資的主要力量。房地產方面，各地因城施策政策繼續加碼，銷售市場有望逐步企穩，但考慮到庫存去化和開發商資金壓力，投資端復甦或將滯後於銷售端。穩就業政策持續發力、居民收入穩步增長以及消費刺激政策效應逐步釋放，預計消費市場將延續溫和復甦態勢。特別是通訊電子、家電家居等受益於以舊換新政策的品類有望保持較快增長，服務消費也將隨着供給質量提升而加速恢復。考慮到居民消費信心恢復，房地產市場調整，經濟整體復甦或將呈現結構性特徵，政策支持力度仍期待持續加力。該行預計一系列穩增長政策效應逐步顯現，經濟有望延續穩中向好態勢。生產端方面，製造業轉型升級步伐加快，新質生產力培育力度加大，將繼續爲經濟增長提供強勁動力。需求端方面，消費刺激政策持續發力，消費專項行動、育兒補貼等政策效應將逐步釋放，居民消費信心逐步恢復，市場預期和信心改善有望逐步轉化爲實際經濟活動，預計後續月份經濟數據將呈現更爲明顯的改善，需求端有望加速回暖，經濟運行將更趨平衡。