3月18日，全球最大電子霧化產品製造商思摩爾國際（06969.HK）在香港舉行2024年全年業績發佈會。前一日，思摩爾年報顯示，2024年總收入約爲117.99億元（人民幣，下同），較上年同期的112億元增長5.3%；集團毛利約爲人民幣44.12億元，毛利率達37.4%；年內盈利約爲13.03億元，同比下降約20%。

　　值得注意的是，作爲全球最大的電子霧化產品製造商，思摩爾也在打造自有品牌。財報顯示，在收入結構方面，其自有品牌業務收入佔比持續提升。2024年，自有品牌業務收入約爲24.75億元，同比增長約34.0%，佔總收入的比例從2023年的約16.5%提升至約21.0%。

　　而在企業客戶端，思摩爾2024年業務收入約爲93.24億元，較上年下降了約0.3%，佔總收入百分比從上年的約83.5%下降至回顧期的約79.0%。

　　在研發投入上，思摩爾國際表示，科技是企業發展的原動力，公司將加快研發技術商業化。2024年研發開支約爲15.72億元，較去年增長約6.0%，主要增長集中在霧化醫療及加熱不燃燒產品領域。

　　尤其是在霧化美容領域，思摩爾加大了對“嵐至”品牌的宣傳推廣力度，不僅強化在終端消費者中的品牌形象，還將拓展其在B端美容院的市場，優化“ToB + ToC雙引擎”業務模式，實現品牌B端與C端協同發展，挖掘更大的品牌價值和收入潛力。

　　不過，從財報數據來看，思摩爾在中國內地市場，2024年的收入約爲0.27億元，主要來自霧化美容產品銷售。由此可見其霧化醫療產品的收入規模還較小，但思摩爾在霧化醫療產品的研發投入在2024年顯著增長，較去年增長約41.3%。

　　需要注意的是，霧化醫療產品認證週期長、技術門檻高，思摩爾在這一領域的佈局，能否帶來新的增長，仍需觀望。

　　思摩爾國際執行董事、董事會主席及行政總裁陳志平表示，2025年是公司第二條增長曲線的關鍵落地年，公司將通過優化組織架構，加強市場洞察，提高研發效率，推進技術商業化，同時繼續拓展霧化科技應用領域，培育霧化醫療級霧化美容等業務，爲客戶和消費者創造更大價值，以健康增長的業務表現爲股東帶來持續的回報。

　　思摩爾董事會擬宣派截至2024年12月31日止年度之末期股息每股普通股5港仙。不過，市場對於思摩爾的這份成績單，似乎並不滿意。截至今日（3月19日）收盤，思摩爾股價爲13.3港元，較前一日跌超10%；以今日收盤價計算，公司市值爲822億港元。

（文章來源：南方都市報）