智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研報稱，考慮到投資波動和各地區新業務價值增速分化，調整基於相對估值法和評估價值法目標價，重申友邦保險(01299)“買入”評級，目標價由94港元降至89港元。該行稱，公司股東回報和價值增長共進，估值上修潛力和空間大。

招銀國際指出，友邦保險新回購計劃如期落地，年內回購金額小幅優於預期。公司宣佈新一輪16億美元股份回購計劃於2025年內完成，其中6億美元來自集團資本管理政策下，75%目標派付率所對應的產生的自由盈餘淨額(NFSG)和額外批准的10億美元。結合1至2月已完成的7億美元回購，公司全年股份回購金額爲23億美元，對應股東回報率2.8%。該行此前預計新一輪股份回購計劃爲20億美元，於一年內完成;若以9個月等量計，年內新一輪股份回購小幅超預期。

報告提到，集團新業務價值同比增18%至47.12億美元，略低於該行預期;其中下半年和第四季新業務價值增速放緩至13%和9%，低於該行預期增長16%和14%，第四季主要受內地產品切換和開門紅增速放緩影響。集團新業務價值率54.5%，同比增加1.9個百分點，與此前預期54.7%基本一致。

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