智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，DeepSeek的應用實現了雲端與終端的雙重AI增強，將傳統電視的硬件堆砌升級爲算法驅動的智能系統。電視行業高端化短期競爭依然聚焦顯示效果，長期來看AI賦能下的生態建設將是根本。當前能夠實現從芯片、系統、到應用生態全方位整合的家電廠商，有望在新一輪的AI+浪潮中取得競爭優勢。在軟件層，大模型時代的思維，恰是日韓品牌所無法企及的高度。在應用層，黑電消費電子屬性天然賦能電視在AI家電的浪潮中有望成爲核心受益板塊。標的方面，推薦海信視像(600060.SH)、TCL 電子(01070)。

浙商證券主要觀點如下：

家電歷經普通家電-智能家電-AI家電的演化，國產大模型的突破驅動新一輪AI家電的發展

早期的家電是純物理操作的功能性產品，互聯網的蓬勃發展帶動了家電實現聯網與初級交互功能，生成式人工智能的發展推動了家電由“被動響應”到“主動輸出”。但曾經構建大模型往往需要鉅額投資，而如今藉助DeepSeek，企業可以用更少的投入來實現大模型的應用，給用戶更好的體驗。

電視作爲影音娛樂家電，AI TV有望成爲AI驅動的智能家居系統的中心樞紐

電視作爲影音娛樂類家電，同時擁有語音、視覺輸出的天然優勢，本身與生成式AI的適配性極高，在大模型降本的驅動下，更低的使用成本有望打開更多的想象空間——連接、管理和控制各種設備。試想TV 作爲家中的中控臺，可以在全屋通過語音控制、通過大屏幕視圖顯示分佈在家中各處的設備狀態，並且可以遠程監控、操控家中各類家電設備，這可能就是未來全屋智能發展的形態。

黑電品牌積極擁抱AI應用

韓國品牌佈局AI數十年，通過芯片-系統-生態三位一體構築競爭壁壘；中國品牌積極擁抱大模型，有望在軟件系統方面實現快速迭代、領先，DeepSeek的應用實現了雲端與終端的雙重AI增強，將傳統電視的硬件堆砌升級爲算法驅動的智能系統。

1)三星電視：“軟硬”兼施，AI電視領跑行業。三星作爲全球領先的消費電子巨頭，擁有獨特的產業鏈優勢，構築了一條從芯片- 系統 - 生態的三位一體式的 “護城河”。三星電視搭載NQ8 AI Gen3芯片，軟件系統方面發佈VisionAI，生態層面可與SmartThings系統集成各類家電產品，將屏幕定位爲更智能生活的中心樞紐。

2)海信視像：率先接入DeepSeek大模型，積極推動AI端側應用。海信視像目前已有涵蓋AI 芯片、AI算法大模型、及全場景應用的完整生態體系。在AI芯片方面，自研AI畫質芯片，控股幹照光電與信芯微；在AI大模型方面發佈自研星海大模型，並率先集成DeepSeek；在場景應用方面，落地AI賦能電視、並從電視延伸至AR/AI眼鏡、車載顯示，構建 “顯示無處不在” 的生態。

3)TCL 電子：多品類接入，構建“AI + 終端”生態。TCL電子早在5年前就提出AI佈局以 “AI x IoT” 戰略，2024年也發佈伏羲大模型，在DeepSeek的接入下，未來將AI技術應用於智能家居設備的聯動，通過電視作爲核心入口，實現全屋智能設備的協同控制。旗下雷鳥創新在AR領域表現突出，根據洛圖科技，2024年雷鳥創新以35.6%的份額排在中國消費級AR市場首位。

風險提示

產業化進展不及預期風險、全球經濟下行風險、市場競爭加劇風險。