金吾財訊 | 交銀國際研報指，3 月16日，百度(09888)發布文心大模型4.5和X1，並在文心一言官網免費向用戶開放，旗下產品矩陣也將陸續接入兩款新型大模型。詳細來看，文心4.5為自研原生多模態基礎大模型，多項基準測試結果優於GPT 4.5和DeepSeek-V3，具備對文本、圖像、音視頻等混合數據的綜合處理能力，語言能力顯着增強，尤其是去幻覺、邏輯推理以及代碼能力。文心4.5 API 調用價格僅為GPT 4.5 的不到1%。文心X1為首個自主運用工具的深度思考模型，在知識問答、文學創作、邏輯推理等方面表現優異，增加多模態支持，並能進行工具調用。該行指，隨着大模型更新迭代並開源，以及DeepSeek技術突破利好雲服務廠商底層IaaS及MaaS需求，該行預計百度雲收入2025年維持增長趨勢，按年增20%。文心4.5和X1發布後，3月18日收盤，百度股價上漲13%。AI雲作為第二增長曲線價值顯現，百度雲業務估值將帶動公司整體價值提升，維持買入評級。