近年來，隨着貿易保護主義抬頭，國際經貿秩序正面臨新的挑戰；與此同時，在高利率與強美元的雙重衝擊下，全球經濟復甦的節奏屢屢不及預期。充滿變數的市場環境，打斷了不少企業原有的成長節奏。

儘管發展前景多了一些不確定性，但在壓力測試之下，依然能實現穩健經營的公司就更顯得彌足珍貴。日前，全球佈局業務的百富環球（00327）披露了2024年度業績。財報顯示，2024年公司實現收入60.45億港元，淨利潤7.21億港元。

逆風環境中依然實現盈利，更值得稱道的是，年內百富環球的毛利穩定在28.53億港元的相對高位，對應毛利率47.2%，同比口徑下還逆勢上升了2.6個百分點。

在智通財經看來，百富環球的這份最新財報，可以說是結構性亮點紛呈。除韌性經營確保利潤繼續爲正以及毛利率逆勢升高以外，百富的SaaS解決方案業務也漸入佳境，年內貢獻收入同比勁增30.5%。鑑於產業支付商業模式大有可爲，未來SaaS解決方案業務成長爲百富環球第二增長曲線亦未可知。

另外，百富環球還藉此次年報宣佈將派發末期股息每股0.25港元，這較上年同期的0.23港元增加了約9%。此前，百富還派發了中期股息每股0.24港元（上年同期爲0.21港元）。按年報公佈前一個交易日的收盤價計算，百富環球的股息率達到了9.61%。在市況波動環境下堅持提高分紅，這大概又可以視爲百富環球投資價值的一個加分項吧。

從不確定環境中把握確定性機遇

2024年，百富環球通過銷售電子支付終端產品實現收入57.06億港元；同時，通過提供服務實現收入3.38億港元。其中，得益於 SaaS解決方案漸入佳境，以及維護與安裝服務需求增長，提供服務的收入規模同比增加了18.9%。

分區域來看，2024年EMEA地區（歐洲、中東和非洲）是爲百富環球貢獻最多收入的地區。年內，百富來源於該區域的收入爲22.03億港元，公司的A920Pro智能支付終端已在該地區大部分國家實現大規模部署，市場滲透率持續提升。

得益於在印度、日本和印尼等國家的業務延續強勁增長勢頭，2024年百富環球APAC（亞太區）的收入保持在10.65億港元，與上年同期相比基本持平。面向印度市場，百富推出了新產品雲音箱CS70及CS75，收到多家收單銀行、支付服務商的訂單。同期，百富在日本和印尼的銷售額均創出歷史新高，這歸功於百富A920在日本獲廣泛應用，而新產品A920MAX也成功導入商用；而在印尼，A920Pro、A930也獲得客戶高度認可。

值得一提的是，爲提升自身在澳洲及新西蘭的影響力，百富環球還在年內全面收購了澳洲分銷商Pax Technology Australia Pty Ltd.，該舉動料將爲百富後續深化在該區域的佈局提供積極影響。

儘管2024年百富環球在巴西的銷售有所放緩，但在其他南美市場公司仍取得了積極進展。全年看百富來源於LACIS（拉丁美洲和獨聯體國家）的收入爲18.88億港元。年內，面向充滿潛力的墨西哥市場，百富的A910已實現大批量部署，並覆蓋了自動售貨機、自助機場系統以及公共交通等多元化應用場景。

2024年下半年，USCA（美國與加拿大）市場環境逐步回暖，訂單量穩步回升。目前，百富的多款旗艦產品如A920Pro、A3700及A80於該區同樣獲得廣泛認可，這進一步鞏固了百富在該區域的安卓智能支付終端行業的領先地位。全年看，百富在USCA共實現收入8.89億港元。

毋庸諱言，由於全球經濟復甦乏力，百富環球在個別市場遭遇了採購訂單下降的壓力。但通盤來看，2024年百富的經營狀況依然頗爲穩健，同時結構性的亮點也不在少數。除文首提到的例子之外，這一年百富來自經營業務的現金淨額依然高達11.63億港元，由此足見公司強勁的現金流創造力。

業務穩中求進爲長期發展“蓄力”

這些年來，受到外部政治格局悄然生變等多重因素影響，貿易保護主義有所抬頭，這使得全球化進程受到了較大挑戰。但有鑑於逆全球化本質上違背現代經濟學規律，可預期的是放長眼光看全球經濟仍將在強化區域合作的基礎之上實現螺旋式上升。

身處其間，百富環球也將繼續以國際化視野堅定鞏固全球銷售版圖。據公司方面介紹，下一階段百富將在美國、歐洲、日本及澳洲等高潛力市場投入更多資源。面向這些高潛力市場，百富將採取更積極的市場策略，推動智能支付終端創新，與銀行、獨立軟件開發商攜手提供“支付+行業應用”，拓展多元應用場景，以提升支付生態圈價值，加速智能支付終端普及。

爲增強自身的長期競爭力，百富環球還將繼續打磨技術與產品，不斷迭代升級安卓智能支付終端產品，賦能收單銀行、支付服務商和獨立銷售機構，提升他們的商戶服務能力。比如，百富將針對性優化手持式支付終端A系列、無人值守終端IM及SK系列，同時加大對EPOS產品的研發投入，加速推動EPOS系列在全球市場的拓展。

與此同時，面對大有可爲的多元產業支付生態，百富環球也將繼續聚焦SaaS解決方案創新，爲廣大的線下實體經濟場景提供“支付+”定製化綜合解決方案。目前，百富正致力於擴大SaaS生態圈，積極與獨立軟件供應商和合作伙伴合作，在MAXSTORE平臺上開發創新的行業應用。除此之外，百富也將投入更多資源強化RKI(遠程密鑰接入)、Cyberlab、AirViewer等增值服務，全面提升服務能力。

回看大環境，目前全球宏觀經濟復甦道路曲折，經營壓力加大的企業比比皆是。不過哪怕是在經濟調整週期，市場上依然會存在結構性的機會。此時，穩中求進、謹慎擴張不失爲增強長期競爭力的一種思路。就拿百富環球來說，公司當前業務穩健、財務狀況良好，同時全球無現金支付市場仍有新的機會等待挖掘，在有足夠餘力的背景下，百富環球以積極姿態繼續拓展業務，這想必也是看重公司長期價值的投資者們所樂見的吧。