本報記者 李暉 北京報道

連連數字（2598.HK）上市後首份年度業績近期出爐。作爲“跨境支付第一股”，其財報基本面也在一定程度上折射出跨境支付行業的變化趨勢和佈局熱點。

數據顯示，截至2024年12月31日，連連數字全年總收入13.15億元，同比增長27.9%；毛利6.83億元，較去年同期增長18.2%；經調整年內損益從虧損4.03億元改善至盈利7870萬元。

日前，連連數字CEO辛潔在業績會上回應了業績數據、出售連通公司股權原因以及關稅風波下跨境支付應對等關鍵問題。

辛潔在回答《中國經營報》記者提問時表示：美國方面可能更關注新興金融科技的風險敞口。即使監管趨嚴，我們的現有體系也能夠快速適應新要求，而新進入者將面臨更大挑戰。

經調整年內損益實現“扭虧爲盈”

連連數字於2024年3月28日在香港聯合交易所主板成功上市，主要業務分爲數字支付服務（如收款、付款、收單、匯兌、虛擬銀行卡及聚合支付）、增值服務（如數字化營銷、運營支持及引流服務、賬戶及電子錢包、軟件開發服務）。

財報顯示，截至2024年12月31日，連連數字數字支付業務總支付額（TPV）達到人民幣3.3萬億元，同比增長64.7%，累計服務的客戶數量達590萬家。分業務板塊看，公司2024年大部分收入來自數字支付服務（包括全球支付及境內支付）。該業務板塊2024年總收入爲人民幣11.51億元，同比增長31.6%。

在財務業績上，連連數字全年總收入13.15億元，同比增長27.9%；毛利爲6.83億元，較去年同期增長18.2%；經調整年內損益從虧損4.03億元改善至盈利7870萬元。

經調整年內損益，即遵循“非國際財務報表標準”計算損益情況。有港股分析人士向記者指出，很多港股公司通過這種方式計量，目的是爲投資者評估公司核心業務的業績提供補充資料。這種計量方式下，來自投資公司的收益[包括投資公司的公允價值變動的（收益）╱虧損淨額以及與投資公司股權交易相關的其他開支等]需要被剔除，因爲這通常和公司的主營業務無關。

此前，連連數字的虧損主要來自連通公司的投資虧損。財報顯示，截至2024 年12 月31 日，連連數字持有連通45.2%的股權，同期按權益法覈算的應占淨虧損總計2.91億元，相比於2023年大幅收窄。

關於對連通公司的投資收縮，辛潔表示，在早期拿牌和落地過程中，連連方面發揮比較重要的作用。隨着業務發展，連通已建立穩健業務模式，美國運通希望進一步加大中國市場投入。此次股權調整後，連連數字則可以進一步優化資源配置，爲主營業務發展提供充足資金支持。

基本盤——跨境支付增速超60% 因應國際局勢變化

作爲公司業務基本盤，跨境支付業務近年來獲得一系列政策利好。2025年《政府工作報告》明確提出：“加大穩外貿政策力度，支持企業穩訂單拓市場”“促進跨境電商發展”“推動高質量共建‘一帶一路’走深走實”“深化多雙邊和區域經濟合作。”

根據財報，在全球支付領域，截至2024年12月31日，連連數字全球支付業務總支付額達到人民幣2815億元，同比增長63.1%；全球支付業務總收入人民幣8.08億元，同比增長23.1%。

不過，複雜的地緣政治和國際局勢可能給跨境支付業務帶來一些不確定性。近期，美國關稅新政風波不斷，給跨境電商行業帶來重大挑戰。作爲跨境電商產業鏈基礎設施，跨境支付機構如何主動適應這種變化也值得關注。

對此，辛潔向記者表示：美國“關稅戰”不光針對中國，而是會影響全球，這會使得美國以外國家的相互連接進一步加強。此外中國商家在全美展開業務過程中，由於地緣政治衝突，也越來越需要中國的支付公司。此前公司全球戰略佈局的價值會被進一步放大。

“目前連連數字是唯一在美國所有州持有貨幣轉移牌照的中國支付公司，這一合規優勢經過多年積累，已形成較高的進入壁壘。即使監管趨嚴，我們的現有體系也能夠快速適應新要求，而新進入者將面臨更大挑戰。”他表示。

連連國際副總裁鍾義告訴記者，對諸如關稅等不確定性，很多跨境電商的賣家傾向於採取保守經營策略，例如減少海外產品庫存，謹慎進行物流發貨，降低美國市場比例，分散化經營。同時更重要的是，賣家需要在出海各環節中找到降本增效的空間，這個環節跨境支付企業需要提供更高效、更具性價比的服務。

增量市場——境內支付+香港虛擬資產交易

此前幾年，由於國內支付市場競爭白熱化，跨境支付成爲機構轉型的藍海。一批此前專注國內市場的支付機構開啓出海戰略。

但根據連連數字財報，截至2024年12月31日，連連數字境內支付業務總支付額達到人民幣3.0萬億元，同比增長64.9%；境內支付業務總收入爲人民幣3.43億元，同比增長57.1%。這一“逆向”變化也引發關注。

連連數字的國內業務主要針對行業大中型企業進行跟支付有關的數字化解決方案，包括企業錢包，覆蓋商旅、餐飲、回收、物流等多行業。但與國內支付整體市場水平趨同，雖然這部分業務的TPV很高，但從絕對毛利率看並不佔優勢。根據財報，連連數字的整體毛利率爲51.9%，其中，境內支付業務的毛利率處於20.9%，而全球業務的毛利率達到72%。

對此，辛潔表示：預計境內支付的毛利率會隨着新業務的成熟和規模效益的體現而有所回升。

此外，根據財報，得益於數字化營銷服務進一步拓展以及虛擬銀行卡業務起量的帶動，2024年連連數字增值服務收入同比增長9.5%至人民幣1.46億元。

記者注意到，在傳統的跨境業務和境內業務外，連連數字也已經佈局Web3業務。根據財報披露：連連數字全資附屬公司DFX Labs去年12月獲得香港證監會頒發的虛擬資產交易平臺（VATP）牌照，標誌着公司在虛擬資產領域取得重要進展。

記者從多位業內人士處瞭解到，多家支付機構最近兩年已經在香港設立分支機構，分羹虛擬資產的轉結算市場。

辛潔透露：DFX Labs的商業模式會跟目前市場上其他的交易所不一樣，將利用香港合規的平臺來服務跨境貿易支付結算。通過數字資產交易所處理的跨境貿易資金，能夠充分去證明貿易的真實性以及處理反洗錢和KYC等流程，也可以無縫鏈接到目前的全球牌照體系、客戶體系、資金流轉體系。

他也強調，數字資產交易平臺是未來相當長時間的戰略重點，也是建設跨境支付結算基礎設施的重要組成部分。

財報顯示，2024年連連數字研發費用爲人民幣3.19億元，同比增長19%，主要是公司對技術創新領域持續投入所致。AI對支付行業的滲透也在加快，2025年2月，連連數字完成DeepSeek大模型的私有化部署，目前已應用到業務、研發、辦公等多個關鍵場景之中。

（編輯：李暉 審覈：何莎莎 校對：燕鬱霞）

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