智通財經APP獲悉，德意志銀行(DB.US)選擇不贖回一筆價值12.5億美元的額外一級(AT1)債券，打破了人們對歐洲銀行一有機會就償還這種債券的預期。

德意志銀行在聲明中表示，將不會行使看漲期權來贖回價值12.5億美元、利率爲4.789%的票據，理由是其“採取具體情況具體分析”的策略。CreditSights分析師Simon Adamson表示，如果因歐元走弱而贖回這些債券，德意志銀行將損失約2.4億歐元(合2.6億美元)。

Adamson週五在報告中表示：“外匯損失的產生是因爲德國銀行將AT1計入股權，採用發行時的匯率。”在美元經歷了長達十年的上漲之後，歐元兌美元匯率目前爲1.08，低於2014年發行該債券時的1.37。

AT1債券雖然被設計爲永久證券，但通常會在第一時間贖回。德意志銀行不贖回這些債券的決定可能會讓所謂的延期風險成爲投資者關注的焦點。

對沖基金Rho Investments Multi-Strategy的首席投資官Jose Mosquera表示，週五這些債券的投標價格接近面值。

“德意志銀行一直都比較務實，對投資者不太友好，”他表示。“投資者應該非常清楚，贖回應完全基於經濟可行性。”

德意志銀行在同一份聲明中表示，將在4月30日贖回另外一筆價值15億美元、利率爲7.5%的AT1債券。據Adamson估計，該銀行可能面臨約1.8億歐元的外匯相關損失。

AT1債券旨在吸收銀行陷入困境時的損失。今年早些時候，發行人利用利差縮窄的機會發行新票據，AT1債券的發行速度達到創紀錄水平。近年來，隨着投資者熱衷於承擔風險較高的債務，以及歐洲銀行在利率上升的背景下實現創紀錄的利潤，AT1債券一直在蓬勃發展。