金吾財訊 | 翰森製藥(03692)早盤股價逆市向好，截至發稿，報20.8港元，漲幅3.48%，成交額9142.99萬港元。公司發布年度業績，母公司擁有人應占溢利43.72億元(人民幣，下同)，按年增加33.39%；每股基本盈利0.74元，擬派發末期股息每股13.53港仙。期內，收入122.61億元，按年增加21.35%。績後，多家大行對其覆蓋，中金表示，公司業績高於該行預期，主因產品對外授權的首付款記賬以及阿美樂銷售高速放量。該行維持翰森製藥「跑贏行業」評級，根據SOTP法估值，考慮到上調盈利預測以及公司產品銷售收入增速平穩，該行上調目標價10.3%至23.30港幣，對應31.5倍/29.5倍2025年/2026年P/E(15.9%空間)。由於阿美樂高增長，該行上調25年盈利預測5.1%至44.05億元，並引入2026年盈利預測46.83億元。另外，野村則將翰森製藥目標價從18.36港元上調8%至19.86港元，評級為「中性」。報告指，集團2024財年銷售額和利潤率超出該行的預期。2024年下半年藥品銷售額按年增15%，主要受惠於創新藥。2024財年業績計，銷售額按年增21.3%，較彭博共識和該行的預期高出2%。2024年下半年歸屬於股東的淨利潤按年跌17.2%。管理層對2025財年藥品銷售額目標是按年增10%。