安踏體育利潤率短期擴張可能受限,但多品牌戰略將持續驅動規模擴張

浦銀國際證券
03-21

展望2025年,儘管安踏的利潤率可能繼續面臨較大的壓力,但主力品牌的收入規模有望穩步擴張,其他品牌的流水將維持高速增長,同時Amer Sports的收入貢獻將大幅提升,助力公司2025年核心淨利潤維持較高的增長。長期來看,多品牌戰略有望持續驅動公司整體收入規模的擴張。上調目標價至118.8港元,並維持“買入”評級。較爲樂觀的2025年流水展望:管理層表示1-2月公司整體零售流水錶現強於預期,但3月...

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