3月21日，維升藥業(02561)在香港聯交所掛牌上市，發行價格爲每股68.80港幣。市場認購火爆，招股期截止時，維升藥業公開發售部分預計獲得72.64倍超額認購，國際發售部分同時獲得1.65倍超額申購。

維升藥業全面行使發行規模調整選擇權後發行規模將擴大15%，發行股數增至1140萬股，公司基礎融資規模達1億美元(含擴大發行規模15%)，綠鞋規模1500萬美元(基礎發行規模的15%)，是香港市場有史以來首家在創新藥IPO中引入並全面擴大規模調整選擇權的公司。

公司此次IPO引入了5名基石投資者，包括安科生物、蘇州工業園區產業投資基金、Vivo Capital、藥明生物、Reynold Lemkins等。據悉，創始股東維梧資本、Sofinnova、紅杉中國更是持續加碼。

這就意味着，維升藥業將成爲2025年第一家登陸港交所的創新藥企，也將成爲港股“生長發育第一股”。

據智通財經APP瞭解，維升藥業成立於2018年，公司創始股東爲Ascendis Pharma A/S(通過其全資附屬公司)、Vivo Capital及Sofinnova;2021年B輪融資，更是獲得了許多明星資本青睞，包括紅杉中國，奧博資本，夏爾巴投資，Cormorant, HBM Healthcare Investments, Pivotal bioVenture Partners, Logos Capital，晨嶺資本等。

據官網顯示，維升藥業的執行董事兼首席執行官盧安邦先生擁有超過31年的全球生物製藥開發經驗，曾於2010年至2017年先後擔任武田製藥中國及大中華區總裁，主導了武田在中國的關鍵成長期，任職期間銷售收入增長超十倍以上。首席商務官陳軍博士擁有將近30年醫藥行業研發及商業化管理工作經驗，其中超過20年在內分泌領域。

維升藥業始終以患者需求爲先，致力於提供同類首創(First in Class)或同類最優(Best in Class)的內分泌疾病產品和治療方案。治療領域包括成人內分泌、兒童內分泌以及內分泌罕見病。

維升藥業的核心產品隆培促生長素形成“首款且唯一”的競爭壁壘。據招股書顯示，隆培促生長素是第一款獲得FDA及EMA批准用於治療兒童生長激素缺乏症(PGHD)的每週一次的長效生長激素(LAGH)。並且，經已完成的中國3期關鍵性試驗所驗證，預計將於2025年內獲批。隆培促生長素是首款且唯一一款經臨牀試驗證實優效於生長激素日製劑的長效生長激素。

隆培促生長素目前已在美國、歐盟獲批上市，商品名爲Skytrofa，該產品在海外上市後因其出色的產品特性獲得了市場的高度認可，銷售額增長迅速，於2023年第四季度躍升成爲美國生長激素第一品牌。據Ascendis Pharma財報顯示，2024年隆培促生長素海外的銷售額達2.02億歐元。

維升的三款產品都搭載了TransCon(暫時連接)技術平臺，這種創新長效化技術從分子層面上解決了內分泌領域治療方案依從性及成藥難的技術問題，有着極高的技術壁壘。

除隆培促生長素之外，其他兩個管線產品那韋培肽、帕羅培特立帕肽，分別用於治療軟骨發育不全、甲狀旁腺功能減退症。根據2023年9月國家衛生健康委員會發布的第二批《罕見病目錄》，軟骨發育不全和遺傳性甲狀旁腺功能減退症(GHP,甲狀旁腺功能減退症的亞型)均納入其中。這也就意味着，兩款藥物從臨牀研發、獲批上市，到醫保和醫院准入等多方面都可能享受到利好政策。

近年維升藥業穩步推進三款藥物的商業化進程，核心產品隆培促生長素有望於2025年獲批，上市申請已於2024年3月獲中國藥監局受理。其他兩個優質管線產品那韋培肽和帕羅培特立帕肽在國內開展的臨牀試驗也都達到了主要臨牀終點。

目前我國內分泌領域存在強烈而廣泛的未被滿足需求，市場潛力亟待挖掘。據弗若斯特沙利文數據顯示，中國的非糖尿病類內分泌藥物市場規模預計到2023年增至人民幣208億元，自2018年起的年複合增長率爲12.2%;並且到2030年將增至人民幣742億元，自2023年起的年複合增長率爲19.9%。同時我國針對內分泌領域疾病的目標明確，《健康中國行動(2019-2030年)》提到，到2022年及2030年，全國5歲以下兒童生長遲緩率由2013年的8.1%降至低於7%及5%。

此次維升藥業登陸港交所，或將成爲重塑內分泌治療標準的全球領跑者。