全球金融體系正在經歷一場深遠但鮮爲人知的變革。這場變革的核心就是巴塞爾協議III的終局修訂版，一套看似普通的銀行風險管理法規，實際上可能正在爲一場更大的貨幣重置奠定基礎。這場變革是否僅僅是爲了穩定銀行，還是爲重新將黃金置於金融體系中心鋪路？如果是後者，巴塞爾協議III將如何影響黃金？更重要的是，這場變革將對我們的儲蓄、財富以及貨幣的未來產生什麼影響？

今年2月份，美聯儲主席鮑威爾表示，關於巴塞爾協議III的終局修訂版，正在等待美國貨幣監理署（OCC）和聯邦存款保險公司（FDIC）的領導層到位，一旦他們到位，將與他們進行會談，美聯儲可以相對快速地完成這一任務。按照此前的計劃，《巴塞爾協議III》將於2025年7月1日在美國實施。

此前在2023年7月，美聯儲、美國貨幣監理署（OCC）和聯邦存款保險公司（FDIC）聯合發佈了一項提案，旨在更新美國的資本監管規則，以落實最新的巴塞爾監管資本標準。從2023年下半年起，這些監管機構便與業界展開合作，共同進行定量影響研究，以評估該提案對監管資本的潛在影響。2024年1月，美聯儲負責銀行監管的副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）表示，各機構將公開對研究結果的分析，並開始廣泛徵求公衆反饋意見。

巴塞爾協議III：表面與深層

巴塞爾協議III通常被描述爲2008年金融危機後製定的一套全球銀行法規，旨在使銀行更加安全。然而，事情遠非表面那麼簡單。這些法規由國際清算銀行（BIS）精心策劃，BIS被稱爲“央行的央行”，總部位於瑞士，負責制定全球銀行的監管規則。

但問題在於：這些精英監管者在2008年之前是否真的沒有意識到銀行過度槓桿化的問題？那些曾經助長銀行魯莽行爲的機構，現在突然開始優先考慮我們的安全了嗎？還是他們在爲自己的利益行事？

從宏觀角度來看，巴塞爾協議III要求銀行持有更多高質量資產，以防止流動性危機，減少高風險貸款行爲，並確保銀行爲任何金融衝擊做好準備。但關鍵在於，巴塞爾協議III改變了黃金在銀行體系中的處理方式。

幾十年來，黃金被視爲三級資產，銀行必須對其價值進行折扣。現在，黃金被重新分類爲一級資產，銀行可以在資產負債表上100%計入其價值，將其視爲與現金和美國國債同等重要的資產。這一轉變意味着黃金價格的顯著上漲將極大地惠及央行。

巴塞爾協議III還迫使市場從紙黃金（如黃金ETF和黃金期貨合約）轉向實物黃金。這是因爲巴塞爾協議III中的淨穩定資金比率（NSFR）規則，使得通過紙黃金合約壓制實物黃金價值變得更加困難。

紙黃金市場類似於銀行的“部分準備金”系統，同一塊實物黃金被髮行多份紙黃金合約，從而人爲壓制黃金價格。然而，巴塞爾協議III要求銀行必須持有實物黃金，不能再依賴未分配合約。這一系統正在崩潰，英國央行最近無法滿足其黃金需求，正是這一現象的體現。

央行的黃金囤積

與此同時，央行正在以創紀錄的速度購買黃金，尤其是在過去三年。這背後有三大原因：

​抵禦貨幣不穩定性：隨着全球債務達到不可持續的水平，法定貨幣的信任完全崩潰，黃金將成爲真正的通脹對沖工具和貶值的保障。

​向多極貨幣或中立結算貨幣世界轉變：隨着中國、俄羅斯和金磚國家聯盟努力擺脫被武器化的美元，黃金作爲中立資產，超越了所有政治，成爲真正的通用貨幣。

​爲新貨幣體系做準備：隨着前兩點逐漸實現，以及法定貨幣體系崩潰，銀行將依賴其硬資產，尤其是黃金，以在新體系中站穩腳跟。

變革的臨近與美國的延遲

世界其他國家正在爲這一過渡奠定基礎，但美國預計要到2028年才能完成全面過渡，過渡期將於2025年7月1日開始。美國的延遲有幾個理論解釋。一個是​美元霸權的保護：巴塞爾協議III越早生效，美元作爲全球儲備貨幣的地位就會越早喪失，美國無法承受這一損失。另外一個可能是在制定B計劃：美國正在爲未來幾年爭取時間，制定B計劃，可能包括“貨幣化美國資產”。

有意思的是，英國央行也在不斷推遲過渡的時間。今年1月，英國財政部決定將《巴塞爾協議3.1》在英國的實施推遲一年，至2027年1月1日。而在2023年9月，英國央行稱計劃將巴塞爾協議3.1最終版政策的實施日期推遲六個月至2025年7月1日。

對個人的影響與應對策略

這場變革不僅僅影響央行，也影響到我們每個人。如果央行正在囤積黃金，那一定是有原因的，我們也應該爲此做好準備。隨着銀行和機構轉向實物黃金，當前看似高企的金價，以後只會越來越高……那些理解並看到正在發生的事情並做好準備的人，將在重置的最後階段處於有利地位。

巴塞爾協議III不僅僅是一套無聊的銀行規則，它是即將到來的變革的關鍵基石。不要聽央行和國際機構說什麼，要看他們做什麼。如果他們在囤積黃金，那一定是有原因的，我們也應該爲此做好準備。

不少市場分析都認爲，美元正在走向崩潰，它可能不會在今天、明天或明年崩潰，但這是一個過程，一個由某些事件標誌的過程，而這個過程正在加速。它將導致惡性通脹，最終導致貨幣重置，屆時美元或美元計價資產將變得一文不值。

當這種情況發生時，那些爲新貨幣體系做好準備的人——我們知道黃金將成爲核心——將能夠保護自己的財富。那些持有實物黃金的人將不僅能夠保護財富，還將在黃金重新估值（無論是通過法令還是自然供需）時獲得機會。