金吾財訊 | 招商證券發研報指，美團(03690)發布24Q4財報，24Q4公司營收884.9億/+20.1%，經營OP為66.9億/+280.7%；經調整淨利98.5億/+125.1%。其中，核心本地商業分部收入655.7億/+18.9%，經營OP為129.0億/+60.9%；新業務收入229.2億/+23.5%，OP為-21.8億。該行指，公司Q4核心業務盈利超預期，預計後續到店繼續保持較快增長，閃購高增長的同時變現能力明顯提升；長期看公司核心業務成長性與壁壘仍具，海外探索繼續打開想象空間。預計25年核心商業OP 611億，按15%稅率估算核心商業淨利潤為519億，給予20倍PE對應目標價178.8港元，維持「強烈推薦」評級。