在美股經歷了近三周狂風暴雨般的下跌後，近一周多來，標普500指數顯現出企穩反彈的態勢。包括摩根大通、摩根士丹利和Evercore ISI等公司的一些市場預測人士也都認為，從投資者情緒、投資者倉位到季節性因素等指標來看，美股最糟糕的低迷時期可能已經過去。
然而，瑞銀首席策略師Bhanu Baweja卻不這麼認為。在他看來，在美國總統特朗普的政策不確定性衝擊下，美國消費仍明顯疲軟，這將進一步打壓美國股價。他認為，未來標普500指數很可能進一步下跌8%。
瑞銀仍對美股前景持謹慎態度
就在美東時間周二，世界大型企業聯合會周二公布的數據顯示，美國12月消費者信心指數下降至92.9，低於預期值94，前值為100.1。這是美國消費者信心指數連續第四個月下滑，目前已降至四年來的最低水平，表明市場對關稅和通脹的擔憂加劇。
這份數據為Bhanu Baweja的觀點提出了一個有力的佐證。Bhanu Baweja表示，就業預期、支出前景和消費者信心等指標都在發出警告信號。他預計，隨着分析師將下調未來三到四個月的企業盈利預期，標普500指數將跌至5300點，這意味着較周二收盤價5776點下滑約8%。
他指出，儘管標普500指數最近幾天已經反彈至兩周高點，但人們仍對美國總統特朗普計劃於4月2日全面徵收關稅的經濟影響感到擔憂。
「如果你在三個月前對別人說，美國經濟將放緩，你會被大家集體嘲笑，」Bhanu Baweja表示，「但現在，移民減少和財政刺激減少的影響突然體現在了數據之中。」
美股企業盈利預估或進一步下調
媒體彙編的數據顯示，目前華爾街分析師預計，2025年標普500指數成分股公司的盈利平均將增長9.5%，而今年年初的預測為12.5%。瑞銀的Baweja表示，未來預估可能會進一步下調。
他還表示，他對債券的看法比過去更加樂觀，因為在美國經濟增長放緩的同時，通脹擔憂可能也有所緩解。Baweja稱，兩年期美國國債比10年期國債更具吸引力，因前者更有可能受益於降息。
在他看來，由於外國對美國國債的需求不斷萎縮，長期國債可能會滯後。
「我並不是說10年期國債會崩盤——‘利茲•特拉斯時刻’不會出現——但情況已經夠糟糕的了。即使聯儲局削減了利率，但長期利率卻已經滯後了……這將拖累盈利。」