智通財經APP獲悉，國泰君安國際發表研報，維持中國宏橋(01378)“買入”評級，並將目標價從15.2港元上調至18港元。

國泰君安國際表示，憑藉其在資源整合和全鋁價值鏈定位方面的優勢，中國宏橋將在鋁供應緊張和需求復甦中受益。國泰君安國際預計中國宏橋2025-2027財年每股收益分別爲2.394元、2.405元和2.432元人民幣。

國泰君安國際指出，中國宏橋2024年淨利潤創歷史新高，高分紅帶來驚喜。2024年淨利潤224億元，同比增長95.2%;該公司實現了自2011年上市以來最大股東利潤，主要得益於全球鋁業的利好週期。此外，積極的驚喜來自於高股息支付率。該公司董事會還宣派期末股息每股102港仙，加上中期股息，全年股息每股161港仙，同比大增156%，也創下了歷史新高;這意味着全年派息率爲63.4%。

國泰君安國際還寫道，中國宏橋將保持其在該領域的成本優勢。首先，該公司在幾內亞、印度尼西亞、澳大利亞有鋁土礦開發項目。值得注意的是，幾內亞鋁土礦項目通過長期協議，使公司能夠以低於市場的價格獲得鋁土礦，價格波動較小。其次，由於動力煤價格在2025年第一季度呈下降趨勢，該公司將受益於發電成本的降低。第三，部分產能逐步向雲南轉移，利用水電供應，將進一步降低成本。