智通財經APP獲悉，一個更加獨立、對美國依賴程度更低的歐洲市場正在形成，投資者們察覺到，這個長期被冷落的地區正蘊藏着諸多機遇，且並非僅侷限於搶購國防股。誠然，由於德國在國防和基礎設施方面的鉅額支出需要一段時間才能顯現出效果，人們有理由保持謹慎。然而許多投資者正在進行一場長期的佈局。

加拿大皇家銀行(RBC)旗下BlueBay固定收益團隊的首席投資官馬克·道丁表示：“看起來，‘讓歐洲再次偉大’(MEGA，Make Europe Great Again)的交易正在迅速取代‘讓美國再次偉大’(MAGA，Make America Great Again)的交易，後者已不再具有吸引力。”這裏的MAGA指的是美國總統唐納德·特朗普提出的“讓美國再次偉大”運動。

1. 國防領域先行：

歐盟計劃動用高達8000億歐元(約合8660億美元)用於重新武裝，再加上德國的財政擴張政策，這意味着即使自2022年俄烏衝突以來國防股已實現大幅上漲，但目前對投資者而言仍是一片充滿潛力的領域。

歐洲航空航天與國防類股票指數今年已上漲33%，其估值倍數超過了美國同行，達到了與奢侈品或科技行業相當的水平。

本月，坦克製造商萊茵金屬(Rheinmetall)的股價一度比法拉利(RACE.US)還高，其預期市盈率達到44倍，這凸顯出投資者願意爲涉足這一長期趨勢而支付溢價。

花旗銀行估計，到2028年，國防企業的預期年平均利潤增長率，英國宇航系統公司(BAE)爲8%，萊茵金屬則高達32%。

歐盟希望更多地採購歐洲本土武器，但這面臨着挑戰。歐盟委員會的數據顯示，自2022年以來，歐盟78%的武器採購來自歐盟以外地區，其中63%來自美國。

在經歷了一輪普遍上漲之後，一些人建議保持謹慎。

瑞萬通博(Vontobel)的基金經理馬庫斯·漢森認爲，投資者應關注那些存在真實且迫切需求的領域，比如補充消耗殆盡的彈藥庫存以及與步兵相關的裝備。

與此同時，國防供應鏈企業以及包括通信在內的其他行業可能會從中受益。

本月，法英衛星運營商歐洲通信衛星公司Eutelsat股價飆升260%，原因是有消息稱該公司可能取代埃隆·馬斯克的星鏈(Starlink)，爲烏克蘭提供互聯網接入服務。

埃夫利(Evli)投資組合經理托馬斯·希爾德布蘭特表示：“除了武器裝備，國防還涉及後勤、數據通信以及人員等方面。這是一個完整的價值鏈，供應商在其中發揮着重要作用。”

他還提到，Traton集團旗下卡車製造商斯堪尼亞(Scania)、爲基礎設施和工業項目製造機械的阿特拉斯·科普柯(AtlasCopco)，以及一般的建築公司，都有可能從中受益。

2. 債券領域嶄露頭角：

無論是歐盟聯合債券還是更多德國債券，一個規模更大、支持歐元儲備貨幣地位的AAA級債券池正在形成。

德國在基礎設施和國防方面的歷史性支出，可能會使其新增債務超過1萬億歐元。

此外，歐盟計劃聯合借款高達1500億歐元，爲成員國提供支持貸款，以幫助增加國防開支。就在幾個月前，甚至連這項舉措的支持者都未曾預見到這一情況。

支持該計劃的債券被稱爲“SAFE”，這將使歐盟約6500億歐元的債務規模進一步擴大。

這表明，歐盟可能會如投資者長期期望的那樣，成爲一個更常態化的借款方，在推出龐大的新冠疫情復甦基金之後，又迎接了新的挑戰。

然而，這些貸款在8000億歐元的總計劃中僅佔一小部分，其餘部分仍需各國政府自行承擔。

3. 銀行業前景向好：

由於歐洲財政刺激措施改善了經濟前景，歐洲銀行指數備受青睞。該指數年初至今已上漲26%，迎來了自2020年以來表現最佳的一個季度。

貝倫貝格銀行(Berenberg)預計，在經歷了近四年的經濟停滯之後，德國經濟在2026年和2027年有望分別實現約1.4%的增長。

美銀3月份的一份基金經理調查顯示，銀行和保險業是歐洲超配比例最高的行業，其次是工業。

GlobalX的高級投資分析師特雷弗·耶茨表示：“我們對銀行業持樂觀態度，因爲更高的增長預期將使(債券)收益率曲線更加陡峭，這將使銀行受益，並真正刺激信貸增長。”他還指出，該公司的德國DAX指數交易型開放式指數基金(ETF)受到了投資者的強烈關注。

投資者還預計，鑑於美國正在推動放鬆監管，歐洲監管機構也會放寬對銀行的監管規定。

BlueBay分析師道丁表示，歐洲銀行資本債券是該公司在多資產信貸基金中最大的超配頭寸。

4. 邊緣國家股市有望獲益：

法國興業銀行的多資產策略師馬尼什·卡布拉指出，西班牙和意大利的股票相比歐洲核心國家股票要便宜得多，更加具備上漲潛力。

而南歐股票相比德國或法國的股票，受美國關稅的影響相對較小，並且與銀行業關聯度較高。

卡布拉說：“有一些因素同時在起作用。一方面是德國的債務剎車規則，基於此，(中型股)MDAX指數和做多歐元是可行的交易策略;另一方面是銀行監管以及歐洲名義國內生產總值(GDP)的增長，這兩方面都會對銀行業產生影響。”“而這些恰恰是歐洲邊緣國家所具備的優勢。”

5. 可再生能源潛力巨大：

分析師表示，自2022年開始，歐洲致力於實現能源獨立的行動預計將持續推進，可再生能源企業和家用電力公司將從中受益。

歐盟委員會已提出一項行動計劃，旨在加快可再生能源項目的審批，改變能源關稅的設定方式，並增加對清潔產業和更靈活發電方式的國家援助。

德國計劃增加的支出中，有1000億歐元將用於氣候和經濟轉型。

智庫Ember的數據顯示，2024年太陽能發電在歐盟電力結構中的佔比達到11%，高於2023年的9.3%，已超過煤炭發電佔比。

今年以來，歐洲的公用事業公司Iberdola、Endesa和意大利國家電力公司Enel的股價已上漲7%-16%。