智通財經APP獲悉，麥格理發布研報稱，若剔除一次性減值損失後，蒙牛乳業(02319)去年下半年經調整盈利增長11.3%，由於去年利潤率穩健改善，將公司今明兩年盈利預測分別上調7.2%及9.9%，目標價上調10%至23港元，維持「跑贏大市」評級，以反映今年原奶價格將保持平穩，以及經營利潤率維持穩定。

麥格理稱，今年至今，因比較基數較高以及農曆新年的影響，蒙牛面對整體需求疲弱的情況，因此今年收入目標為低單位數增幅。蒙牛去年下半年毛利率按年擴闊3個百分點，經營利潤率顯著改善3.3個百分點。公司預計，今年原奶價格將保持平穩，因供應將較為平衡，並預計經營利潤率將保持穩定，公司已看到鮮奶、奶粉、芝士及冷藏產品的盈利能力有所改善，目標在明年開始每年利潤率能擴闊30至50個點子。

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