30日傍晚，中國銀行(03988)、建設銀行(00939)、交通銀行(03328)和郵儲銀行(01658)同步發佈定增募資公告，分別向財政部和中國菸草、中國移動等多家央企增發股份，募資總額爲5200億元。

多位接受採訪的機構分析師和銀行人士表示，六大行的增資計劃去年已經明確，目前落地時機和方式基本符合市場預期。

銀河證券分析師張一緯在1月底曾發佈觀點認爲，參照歷史經驗，預計大行補充核心一級資本規模在1萬億-1.5萬億之間，採取由主要股東匯金公司、財政部或央企集團主導+市場化定增相結合的方式。

同時，3月6日兩會期間，國家金融監管總局局長李雲澤在回答記者關於如何看待國有大行本輪注資規模提問時表示，“會分步實施”。

北京一機構銀行業分析師對財聯社表示，今日首批公佈四家銀行定增計劃，意味着工行和農行將會在下一批進行注資，可能與兩家銀行規模和資本充足率實際情況等有關。

年報顯示，截至2024年末，郵儲銀行核心一級資本充足率9.56%；中國銀行核心一級資本充足率爲12.20%；建設銀行核心一級資本充足率14.48%；交通銀行核心一級資本充足率爲10.24%。

首批四家大行定增募資5200億，財政部擬認購5000億

從四家銀行公告來看，募集資金合計5200億元用於補充核心一級資本。

其中，交通銀行公告稱，擬向特定對象財政部、中國菸草及雙維投資發行A股股票，募集資金規模不超過1200億元，用於補充核心一級資本。其中，財政部擬認購1124.20億元，中國菸草擬認購45.79億元，雙維投資擬認購30億元。

建設銀行的公告顯示，公司董事會審議通過引入財政部戰略投資的議案，旨在補充核心一級資本，募集資金總額不超過人民幣1050億元（含本數），扣除相關發行費用後將全部用於補充本行的核心一級資本。

郵儲銀行則公告表示，擬向財政部、中國移動集團和中國船舶集團發行A股股票，募集資金總額爲1300億元，用於補充核心一級資本。財政部擬認購金額爲1175.8億元、中國移動集團擬認購金額爲人民幣78.54億元、中國船舶集團擬認購金額爲人民幣45.66億元。

中國銀行發佈向特定對象發行A股股票預案，擬由財政部以現金方式認購，募集資金規模不超過1650億元人民幣，在扣除相關發行費用後將全部用於增加中國銀行核心一級資本。

2025年3月，政府工作報告披露，“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。按今日四家大行公告測算，財政部擬認購的金額正是5000億元。

萬聯證券此前分析，按照分期分批的思路，本次5000億元用於首批銀行注資，有助於保持規模增長的穩定性、提高銀行體系對風險的抵禦能力。

國有大行補充資本進行時

本輪注資始於2024年9月，國家金融監管總局在國新辦新聞發佈會中明確提出，“國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本”。

根據銀河證券梳理，歷史上國有大行有四次大規模定增，分別是2012年交通銀行297.65億、2018年農業銀行1000億、2021年郵儲銀行300億和2023年郵儲銀行450億，其中交行和農行定增發行對象是財政部+央國企，郵儲銀行兩次定增對象分別爲郵政集團和中國移動。

萬聯證券3月初的測算，若六家國有大型銀行提高核心一級資本充足率1個百分點，所需要注資的規模約爲1.07萬億元。當前國有大行的槓桿約爲14倍，理論上1.07萬億元的注資，能夠撬動15萬億元的總資產投放。不過，大行獲注資後確實會對每股分紅有一定的攤薄。

此外，截至去年末，農業銀行核心一級資本充足率11.42%，較上年末提升0.70個百分點；工商銀行核心一級資本充足率爲14.1%。

工行副行長段紅濤在上週業績發佈會上強調，工行在做好資本管理的同時，也注重加強資本的規劃，將實現資本消耗與資本補充的內在平衡作爲重要的經營目標，既持續爲股東創造良好回報，又努力爲自身可持續發展積累更多內生資本，按照“內源性、外源性、平衡性”的思路，前瞻做好資本的供需平衡。

本文轉載自“財聯社”，記者：梁柯志；智通財經編輯：黃曉冬。

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