金吾財訊 | 港股市場3月IPO市場呈現一枝獨秀現象，蜜雪集團掀起強勁認購浪潮，最高認購倍數超5000倍，凸顯投資者對新式茶飲巨頭的高度關注與積極參與態勢。相較之下，其他新股表現乏善可陳。整體來看，首日表現中，2只上漲、3只平盤、1只下跌，最高漲幅達60.80%，最低跌幅5.80%。市場對不同新股的價值認可度差異清晰顯現。

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蜜雪集團霸榜3月港股IPO市場多項指標

自2018年推出“雪王”IP以來，蜜雪冰城通過一系列營銷活動，如魔性主題曲《蜜雪冰城甜蜜蜜》和品牌動畫《雪王駕到》，成功將“雪王”從一個簡單的LOGO形象轉變爲具有廣泛認知度的超級IP。

這個擁有4.6萬家門店、橫跨全球多個國家，且普羅大衆耳熟能詳的茶飲連鎖巨頭激起了認購市場的熱烈反響。

從募資規模來看，蜜雪39.73億港元較3月上市的其他新股大幅領先。

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蜜雪集團重視供應鏈的搭建，公司集資的主要用途也是擴張其產業鏈。根據其招股書顯示，集資所得款項淨額約66%用於提升端到端供應鏈的廣度和深度；約12%用於品牌和IP的建設和推廣；約12%用於加強各個業務環節的數字化和智能化能力；以及剩餘的用於營運資金和其他一般企業用途。

截至2024年，蜜雪集團的採購網絡覆蓋全球六大洲、38個國家。2023年，蜜雪集團的奶粉和檸檬採購成本分別比行業平均水平低約10%和20%以上，也爲其在平價茶飲市場中保持競爭力提供了堅實基礎。

從認購情況來看，蜜雪集團在認購階段蜜雪認購金額突破1.84萬億港元，遠超2021年快手創下的1.26萬億港元紀錄，加冕港股新一代“凍資王”。認購倍數則達到了5258倍。就連官媒證券時報亦發文評論，指“雪王”的創紀錄“打新”可謂佔盡“天時地利人和”。

值得注意的是，香港證監會於2024年3月20日晚間發佈重磅監管指引，針對首次公開招股（IPO）認購及融資服務提出多項額外指引，其中核心條款明確要求投資者需繳納新股認購金額的10%作爲最低預付款項，相當於將槓桿倍數上限設定爲10倍，這意味着港股市場百倍槓桿打新將成歷史。

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基於其火熱的市場反響，想要打新中籤的難度也水漲船高。根據其招股結果顯示，蜜雪集團一手100股中籤率僅8%，想要穩中一手，需要認購2000手。

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同時，蜜雪集團終結了行業“破發”魔咒。上市首日，開報262港元，較發行價高29.38%，全日最高達到298港元，在高位離場，一手可賺9550港元。

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赤峯黃金登陸港交所，A+H黃金股再添新成員

自2024年以來，赴港上市便在某種程度上成爲A股公司的常見選擇。從市值規模看，大多數赴港上市的A股公司，其市值都超過了百億元的規模，甚至超過千億規模市值的企業。這類公司多爲行業龍頭企業，具有領先的市場地位，且對海外市場存在需求，而港股便有望成爲其接納國際資本，走上國際化的“跳板”。

赤峯黃金作爲中國最大的民營黃金生產商，也順應了赴港上市的趨勢，並於3月10日成功掛牌，成爲黃金行業第三家雙平臺企業。

公司募資規模少於蜜雪冰城，但仍有28億的規模。從招股書發現，赤峯黃金擬將此次IPO所得款項淨額中，約50%於未來5年用於現有礦場的升級及勘探；約40%於未來3年用於在採礦業發展成熟、採礦業政策環境穩定的國家優先收購具有一定規模及優質的礦業資產；約10%作一般公司用途。

不過，其招股階段市場的反應比較平淡，公開發售認購倍數爲9.53倍，僅高於南山鋁業國際。同時，其首日表現也較爲普通，以平發售價開盤，並以平發售價收盤。盤中最高13.92港元，高位離場一手也僅賺40港元。

舒寶國際首掛跑出，3月的黑馬“肉籤”？

3月的新股市場，除開蜜雪集團，另一個焦點要數舒寶國際。

3月27日，舒寶國際首日掛牌以低發行價近4%開盤，不過，盤中價格反覆走高，最高見0.82港元，高位離手一手可賺1550港元。

公司於招股較爲活躍，根據招股結果，香港公開發售接獲167.09倍認購，按回補機制，公開發售股份已增至1.25億股，佔發售總數50%。國際發售錄得1.02倍認購。

但是，公司集資總額爲1.27億元，爲3月新股中最小規模。另外，其一手中籤率也有30%。

據招股書顯示，公司主要從事嬰童護理、女性護理及成人失禁用品的開發、生產及銷售，專注於歐亞大陸新興市場，尤其是俄羅斯市場。根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年出口額計算，舒寶國際是中國出口俄羅斯的第二大嬰童護理一次性使用衛生用品出口商。

從基本面來看，舒寶國際2021財年、2022財年、2023財年，舒寶國際收入分別約人民幣2.63億元、4.08億元、6.55億元，複合增長率爲57.69%；同期年內利潤分別爲約人民幣1000.2萬元、4185.9萬元、5768.9萬元，複合增長率爲140.16%。

然而，業績高增帶來的預期未能持續。上市後三個交易日，公司K線出現三條長陰燭，截至4月1日收盤，報0.495港元，當日跌幅6.6%，並已跌破發行價0.51港元。

近期遞表情況如下：

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