核心觀點2024年公司營收同增3.9%，其中電商渠道引領增長、保持10%+增長，公司加大渠道優化力度、線下直營渠道聚焦店效；2024年受投資性房地產減值影響下淨利率有所下滑。分品類看，跑步業務表現亮眼、籃球品類較爲疲軟，目前專業運動品類流水佔比已經超過60%。24年年底渠道庫存週轉在4個月左右，公司線下折扣同比加深0.5pct、電商折扣改善低單位數。展望25年，公司預計收入同比持平、淨利率爲高單位...
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