金吾財訊 | 國信證券發研報指，舜宇光學科技(02382)發佈2024年全年業績公告，2024年實現收入382.94億元(YoY20.87%)，實現歸母淨利潤26.99億元(YoY145.51%)。其中，光學零件收入117.08億元(YoY22.53%)，佔比30.6%；光電產品收入261.57億元(YoY21.10%)，佔比68.3%；光學儀器收入4.30億元(YoY-18.44%)，佔比1.1%。該行表示，2024年公司整體毛利率18.3%(YoY3.8pct)，增長主要受益於產品結構改善，手機鏡頭和手機攝像模組毛利率得到提升。其中，光學零件毛利率31.9%(YoY3.5pct)，光電產品毛利率9.0%(YoY3.5pct)，光學儀器毛利率46.2%(YoY5.0pct)。該行看好智能手機攝像頭配置升級帶來的鏡頭/模組盈利提升，看好車載光學和新興光學領域的快速發展。基於公司超預期的業績增長和毛利率明顯回升，該行上調盈利預期，預計2025-2027年歸母淨利潤34.62/41.24/48.69億元(前值2025-2026年27.93/33.13億元)，當前股價對應PE分別爲21.4/18.0/15.2倍，維持“優於大市”評級。