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2025年3月29日，中銀國際證券股份有限公司發佈中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合型發起式基金中基金（FOF）2024年年度報告。報告顯示，該基金在過去一年面臨諸多挑戰，份額、淨資產、淨利潤等關鍵指標均出現下滑，管理費也有所減少。這些變化反映了基金在市場波動中的表現，值得投資者關注。

本期利潤虧損160.98萬元

2024年，中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A本期利潤爲 -1,415,862.36元，C類份額本期利潤爲 -193,893.53元，整體合計虧損1,609,755.89元，相較於2023年的虧損1,952,332.10元，虧損有所減少。這表明基金在2024年的經營成果不佳，未能實現盈利。

項目	2024年	2023年
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A本期利潤（元）	-1,415,862.36	-2,003,113.38
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）C本期利潤（元）	-193,893.53	50,781.28
整體合計本期利潤（元）	-1,609,755.89	-1,952,332.10

淨資產合計減少21%

從資產負債表來看，2024年末淨資產合計爲39,050,838.08元，而2023年末爲49,393,811.89元，減少了10,342,973.81元，降幅達21%。這主要是由於基金份額的贖回以及投資收益不佳等因素導致。

時間	淨資產合計（元）	變動金額（元）	變動幅度
2024年末	39,050,838.08	-10,342,973.81	-21%
2023年末	49,393,811.89	-	-

份額淨值增長率爲負

2024年，中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A份額淨值增長率爲 -3.33%，C類份額爲 -3.52%。同期業績比較基準收益率爲5.29%，基金明顯跑輸業績比較基準。這說明基金在2024年的投資策略未能有效應對市場變化，導致淨值下跌。

份額類別	份額淨值增長率	業績比較基準收益率	差值
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A	-3.33%	5.29%	-8.62%
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）C	-3.52%	5.29%	-8.81%

淨值波動與市場環境相關

2024年，美國經濟增長高位略回落，國內經濟前三季度持續下行，9月份宏觀政策重大轉向，4季度在政策支持下回升。A股市市場全年走勢跌宕起伏，債券市場也出現較大波動。基金淨值的波動與宏觀經濟及市場環境的變化密切相關。

資產配置調整

2024年上半年，權益資產配置維持在中樞水平之上，以價值風格爲主，重點配置了紅利、消費、醫藥、地產等行業；債券類資產配置相應在中樞水平之下，但堅定持有美債基金，並在2季度初逢低增持到上限水平。三季度，產品定位向低波穩健調整，降低權益資產配置比例，提升債券類資產配置至中樞之上；債券類資產中，適度調低美債基金配置敞口以控制波動，國內債券資產以短久期爲主。

業績受市場及配置影響

儘管基金管理人根據市場變化調整了資產配置，但由於市場的複雜性和不確定性，基金業績仍不理想。2024年的經濟和市場環境對基金的投資策略提出了挑戰，資產配置的調整未能完全抵消市場波動帶來的負面影響。

國內外經濟形勢預測

2025年，美國經濟增長預計會延續小幅回落態勢，通脹可能回升，美聯儲降息政策進入觀望階段，美國債市預計仍以震盪爲主，但利率上行空間有限。國內方面，政策支持下經濟有望繼續回升，將實施“更加積極的財政政策”和“適度寬鬆的貨幣政策”。

行業走勢及投資機遇

中央將擴大內需列爲經濟工作首要任務，促消費政策持續發力，消費復甦將成爲經濟增長的主要驅動力。同時，以AI爲代表的科技創新帶來新的產業趨勢，大部分行業都將從中受益。在穩樓市的政策驅動下，房地產行業將企穩回升，傳統的順週期行業有望迎來複蘇。醫療健康行業，老齡化的大趨勢支持行業長期向上，而政策層面也已經轉向。整體而言，2025年國內大部分行業預計都將從宏觀經濟與政策中受益，基金管理人有望藉此調整投資策略，提升基金業績。

基金管理費減少32.65%

2024年當期發生的基金應支付的管理費爲176,237.72元，而2023年爲261,716.63元，減少了85,478.91元，降幅達32.65%。這可能與基金資產規模的下降以及管理策略的調整有關。

時間	當期發生的基金應支付的管理費（元）	變動金額（元）	變動幅度
2024年	176,237.72	-85,478.91	-32.65%
2023年	261,716.63	-	-

託管費下降35.38%

2024年當期發生的基金應支付的託管費爲41,965.99元，2023年爲64,943.78元，減少了22,977.79元，降幅爲35.38%。託管費的下降與基金資產規模的變化相關。

時間	當期發生的基金應支付的託管費（元）	變動金額（元）	變動幅度
2024年	41,965.99	-22,977.79	-35.38%
2023年	64,943.78	-	-

投資收益虧損

2024年投資收益爲 -2,638,043.28元，主要原因是基金投資收益爲 -3,221,368.87元，儘管有583,325.59元的股利收益，但仍未能彌補虧損。這反映出基金在投資運作過程中，資產買賣價差不理想，導致投資收益爲負。

項目	金額（元）
投資收益	-2,638,043.28
基金投資收益	-3,221,368.87
股利收益	583,325.59

關聯交易正常

通過關聯方交易單元進行的交易中，債券回購交易2024年成交金額爲266,081,115.91元，佔當期基金成交總額的100.00%，與2023年情況類似。本基金本報告期內及上年度可比期間未有應支付關聯方的佣金，關聯交易在正常業務範圍內按一般商業條款訂立。

關聯交易類型	2024年	2023年
債券回購交易成交金額（元）	266,081,115.91	151,578,022.30
債券回購交易佔當期基金成交總額的比例	100.00%	100.00%
應支付關聯方的佣金	無	無

基金投資佔比80.42%

期末基金資產組合中，基金投資金額爲31,588,010.69元，佔基金總資產的比例爲80.42%。本基金本報告期末未持有股票、債券、資產支持證券、貴金屬、權證等。這表明基金主要通過投資其他基金來實現資產配置。

項目	金額（元）	佔基金總資產的比例（%）
基金投資	31,588,010.69	80.42
權益投資（股票）	-	-
固定收益投資（債券）	-	-

具體基金投資明細

報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的基金投資明細顯示，基金投資較爲分散，涉及大成景安短融債券E、海富通中證短融ETF等多隻基金。這些基金的表現將直接影響本基金的業績。

序號	基金代碼	基金名稱	持有份額（份）	公允價值（元）	佔基金資產淨值比例（%）
1	002086	大成景安短融債券E	5,337,519.27	7,067,409.27	18.10
2	511360	海富通中證短融ETF	63,500.00	7,057,199.50	18.07
3	006663	易方達安悅超短債債券C	6,106,470.95	6,207,227.72	15.90

機構投資者持有23.40%

期末基金份額持有人結構中，機構投資者持有10,000,000.00份，佔總份額比例爲23.40%；個人投資者持有32,729,069.04份，佔總份額比例爲76.60%。與前期相比，投資者結構相對穩定。

投資者類型	持有份額（份）	佔總份額比例（%）
機構投資者	10,000,000.00	23.40
個人投資者	32,729,069.04	76.60

管理人從業人員持有0.1073%

基金管理人所有從業人員持有本基金45,839.90份，佔基金總份額比例爲0.1073%，其中A類份額持有45,839.90份，C類份額無持有。這顯示出基金管理人從業人員對本基金有一定的信心，但持有比例較低。

份額級別	持有份額總數（份）	佔基金總份額比例（%）
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A	45,839.90	0.1188
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）C	0.00	0.0000
合計	45,839.90	0.1073

總份額減少9,514,014.82份

本報告期期初基金份額總額爲52,243,083.86份，期末爲42,729,069.04份，減少了9,514,014.82份，降幅達18.21%。其中，A類份額減少7,881,749.57份，C類份額減少1,632,265.25份。這表明投資者在2024年對該基金的信心有所下降，選擇贖回份額。

份額類別	期初份額總額（份）	期末份額總額（份）	變動份額（份）	變動幅度
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）A	46,478,533.98	38,596,784.41	-7,881,749.57	-16.96%
中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）C	5,764,549.88	4,132,284.63	-1,632,265.25	-28.32%
總計	52,243,083.86	42,729,069.04	-9,514,014.82	-18.21%

贖回導致份額減少

本報告期基金總申購份額爲2,363,336.85份，總贖回份額爲11,877,351.67份，淨贖回份額爲9,514,014.82份。贖回份額遠大於申購份額，是導致基金份額減少的主要原因。這可能與基金業績不佳、市場環境變化等因素有關。

項目	份額（份）
總申購份額	2,363,336.85
總贖回份額	11,877,351.67
淨贖回份額	-9,514,014.82

中銀證券慧澤穩健3個月持有期混合發起（FOF）在2024年經歷了份額減少、淨資產下降、淨利潤虧損等挑戰。基金管理人在投資策略上雖有調整，但仍需進一步優化以應對市場變化。投資者在關注基金業績的同時，也應密切關注宏觀經濟形勢和基金管理人的投資決策，以便做出更合理的投資選擇。

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責任編輯：小浪快報