專題：貴州茅台發布2024年年報，日賺3.28億

　　作為A股市場公認的現金「奶牛」，2024年貴州茅台再次驗證了強大的自我「造血」能力。數據顯示，公司全年派現687.87億元，但2024年末現金餘額仍高達1，699.70億元，較年初增長13.04%，本期經營活動產生的現金流量淨額924.64億元，按年增長38.85%。

　　有研究員表示，茅台這一表現打破了「高派息侵蝕現金流」的行業常規，其背後是茅台「量價平衡」策略下終端動銷的強確定性，支撐了現金流的「高質量」和「低波動性」。

　　從宏觀視角看，茅台強大的現金流創造能力與持有的超1，699.70億元貨幣資金及類現金資產，不僅構築了強大的財務韌性，更成為驅動企業長期發展的核心戰略優勢。一方面，充沛的流動性儲備為茅台應對消費分級、庫存周期波動等挑戰提供了戰略縱深。這為茅台在去年1，505.60億的高基數規模上仍能實現營業總收入15.66%增長，不僅展現出穿越周期的穩健經營能力，更在行業整體承壓的背景下實現了斷層式的領先。另一方面，強大的現金流為戰略轉型提供了創新動能。無論是推進供應鏈數字化轉型、提升醬香系列基酒產能、佈局ESG綠色技術、生物合成科創探索，還是實施「三大轉型」，茅台充足現金流能保障長周期戰略的有效實施。

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責任編輯：李思陽