智通財經APP獲悉，近日，在多個必需消費品公司公佈第一財季收益前，高盛與這些公司的投資者關係團隊進行了交流，併發布研報概述了會議關鍵要點，這些要點最終將成爲各自財報業績電話會議上的關注重點。

這些公司包括可口可樂歐洲太平洋夥伴公司(CCEP.US)、Celsius Holdings(CELH.US)、Church&Dwight公司(CHD.US)、高露潔棕欖公司(CL.US)、高樂氏公司(CLX.US)、VitaCoco(COCO.US)、科蒂集團(COTY.US)、雅詩蘭黛公司(EL.US)、e.l.f.美妝公司(ELF.US)、Keurig Dr Pepper公司(KDP.US)、金佰利公司(KMB.US)、可口可樂公司(KO.US)、Kenvue公司(KVUE.US)、墨菲美國公司(MUSA.US)、百事公司(PEP.US)、寶潔公司(PG.US)和莫爾森庫爾斯飲料公司(TAP.US)。

近期數據以及消費品包裝(CPG)管理層在一次投資者會議上的評論表明，由於對感知到的通脹、關稅不確定性和地緣政治動盪等因素的擔憂，美國消費者表現出越來越謹慎的態度。這導致本季度消費趨勢有所緩和，同時由於消費趨勢受壓，零售商可能進行去庫存化，且在庫存水平上表現得更爲謹慎，這也帶來了相關風險。

不過，本季度到目前爲止，外匯匯率走勢較爲有利，這應有助於緩解營收壓力，儘管各公司所獲收益有所不同。總體而言，該行看到了一些短期挑戰，並相應調整了該行的估計，以反映第一財季收益季之前的這些動態變化。

近期外匯走勢表明逆風可能減弱

2024年，外匯匯率對整個消費品包裝行業來說是一個相當大的逆風因素，大多數貨幣兌美元貶值。此外，各公司最初的2025年指引顯示，由於美元持續走強，外匯匯率在這一年可能仍將是一個逆風因素。

鑑於對經濟增長放緩、地緣政治緊張局勢、包括關稅和移民政策在內的政策變化等因素的擔憂，2025年到目前爲止，宏觀市場波動性有所增加。雖然現在判斷這一年最終的走向還爲時尚早，但近期的外匯走勢表明，2025年美元兌大多數貨幣已經貶值，這表明外匯換算帶來的逆風可能比公司在1月底/2月初公佈2024年第四財季業績並給出初步2025年指引時預期的要小。