公司發佈2025Q1 業績更新：25Q1 實現稅後淨利潤 1.92 億元（同比-43.4%），期內全面收益總額爲2.08 億元（同比-32.9%）。我們預計Q1 收入端平穩，利潤承壓主要系費用投入同比增加（盈利能力環比保持平穩略下滑）以及稅率基數較低（24Q1 稅率爲15.1%，25Q1 爲24.5%）。一次性預計承壓，APV&換彈有望延續增長。比利時禁止一次性小煙政策1月1 日生效，法國於2 月...
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