文 | 源媒匯 謝春生

國內家電行業跑出首家4000億企業。

近日，中國家電三巨頭中的美的集團、海爾智家發佈2024年年度報告，兩家分別實現營收4071.5億元、2859.81億元，歸母淨利潤385.37億元、187.41億元。

另一巨頭格力電器雖暫未公佈2024年的業績，但從前三季度的營收情況來看，大概率只能屈居美的、海爾之後。

業績較量背後，暗藏着一場更爲激烈的暗戰：集體殺向機器人賽道。

當傳統家電市場增長觸頂，以舊換新政策紅利逐漸消退，美的、海爾、格力不約而同地將籌碼押向機器人領域。這場看似“趨同”的賽道選擇，實則是一場戰略基因的終極對決——美的揮舞資本大棒“買全球”，海爾深耕場景化“做服務”，格力埋頭自研“練內功”。

當機器人成爲家電巨頭們穿越週期的“諾亞方舟”，誰的戰略能率先衝破技術、成本與市場的三重桎梏？

靠“買”來的戰績

家電三巨頭中，美的的機器人業務表現最爲出色，焦慮卻也最爲深重。

儘管2024年美的機器人及自動化業務以287億元穩居國內第一，但同比7.58%的下滑，與集團整體14.29%的歸母淨利潤增幅，形成“刺眼”的反差。

圖片來源：美的集團2024年年度報告

當然，機器人業務下滑並非只發生在美的一家身上。從已公佈的2024年業績預告情況來看，埃斯頓、埃夫特、拓斯達、新松機器人等一批頭部工業機器人企業，均遭遇不同程度虧損。其中，已公佈業績快報的埃夫特，2024年營收同比下滑27.79%。

頭部機器人企業集體遭遇下挫背後，是國內工業機器人市場下游應用需求收緊。例如，作爲工業機器人中佔比最大的多關節機器人，受汽車、新能源等機器人核心下游行業需求收緊的影響，整體承壓明顯，呈同比下滑態勢。

GGII調研報告顯示，2024年國內工業機器人產量爲55.6萬臺，同比增長14.2%；同期國內工業機器人市場銷量爲30.2萬臺，同比下降4.5%。

汽車、新能源等行業，又恰恰是美的的庫卡機器人較爲倚重的幾大下游應用領域。

自2015年從二級市場購入德國庫卡公司5.4%的股權，開啓“機器人戰略”，到2017年完成庫卡94.55%股權的收購，再到2021年宣佈全面收購庫卡股權且私有化退市，並在2023年11月正式完成該交易，結束這場耗資超300億元、歷時8年的收購長跑，並令美的一夜躋身全球工業機器人四強，可見其分量。

收購後的庫卡也很“爭氣”。數據顯示，2023年庫卡的收入和盈利均創歷史新高。彼時美的機器人及自動化業務實現營收同比增長24.49%至372.58億元，佔到當年集團總營收比重的10.01%。其中庫卡中國的收入貢獻，由2020年的15%提升至2024年的22%以上。

2024年，庫卡工業機器人在國內市場份額持續提升，穩步增至8.2%。

即便如此，仍難掩核心下游應用領域需求收縮帶來的影響。新能源汽車產業鏈擴產放緩、光伏鋰電產能調整、3C電子需求疲軟，三重壓力直接衝擊訂單量。前文提及的2024年美的機器人與自動化業務同比下滑，便是最直接的結果。

更嚴峻的是，工業機器人市場集中度持續提升，發那科、ABB等巨頭憑藉核心零部件技術壁壘，仍在高端市場對同業形成壓制。源媒匯注意到，過去一年裏美的還減持了埃夫特等機器人及產業鏈相關企業股票。

圖片來源：美的集團2024年年度報告

或是爲破除週期魔咒，美的加速向人形機器人挺進。

2024年，美的切入人形機器人賽道，併成立人形創新中心。2025年3月，美的人形機器人樣機首次曝光，在隨後的2025 ITES深圳工業展上，被稱爲“最美人形機器人”。

從披露來看，該款人形機器人不僅能完成握手、比心、跳舞這些“炫技”動作，還能通過語音指令執行開瓶蓋、打螺絲等複雜任務。這些功能背後，是美的收購庫卡的成果——在覈心零部件上斬獲深度積累，比如伺服電機、減速器、傳感器等。

只是，工業與消費場景的技術代差遠超預期。人形機器人未來所面對的家庭環境，需要應對複雜地形、柔性交互和長續航需求，而庫卡在汽車工廠積累的剛性運動控制技術難以直接遷移。美的試圖將工業場景的“高精度”轉化爲消費場景的“高智能”，或有可能會陷入“用機牀邏輯造保姆”的悖論。

資本市場的態度已現分歧。儘管2024年美的研發投入同比增長11.31%達到162億元，但機器人業務估值仍被歸入“傳統制造”範疇，與特斯拉Optimus、波士頓動力Atlas等明星項目相比，技術想象力明顯受限。

巨頭們的“軟肋”

相較美的，海爾與格力在機器人領域的佈局，各有特色，同樣也各有“軟肋”。

回顧海爾和格力的發展歷程，兩家切入機器人賽道的時間，與美的相差不遠。天眼查顯示，海爾旗下的海爾機器人科技（青島）有限公司與格力旗下的珠海格力智能裝備有限公司（下稱“格力智能裝備”），均成立於2015年。彼時，美的除去購入庫卡股權外，還與機器人“四大家族”之一的安川電機合作，設立兩家機器人合資公司。

從海爾後來在機器人賽道的發展來看，其產品更能抓住用戶痛點。

過去一年裏，海爾在機器人板塊的動作頗多，先是攜手人形機器人企業樂聚，推出國內首款專爲家庭打造的人形機器人“夸父”。從功能來看，該款產品可澆花、洗衣、晾衣；隨後，海爾又大手筆拿下工業機器人巨頭新時達的控股權；在近日的AWE2025上，海爾又與另一家人形機器人企業星動紀元簽署戰略合作，共同推出基於智慧家庭場景的服務機器人，欲在無人家務方向上，補齊家庭服務機器人的最後一塊拼圖。

一系列動作背後，海爾的目的已經非常明顯：欲與智能家居戰略深度綁定，通過機器人打通全屋互聯。

可是，這樣的場景化創新又會面臨着另一個難題——商業化。目前，一臺人形機器人管家的售價不會低於10萬元，這很大程度上已經將絕大部分家庭拒之門外。

國家統計局發佈的第三次全國時間利用調查公報顯示，家務勞動活動的參與者每日平均時間爲1小時59分鐘，比2018年減少了28分鐘。當然，這裏面有智能家居設備的普及因素，也有點外賣、找家政等家庭服務廣泛應用的結果。

但在現實生活中，動輒逾10萬元一臺的“家庭管家”，幾乎沒有性價比可言。

海爾想通過機器人來強化“場景品牌”標籤，這樣的做法無可厚非，只是想在短期內博出位，較爲困難。並且其可能還得面臨技術投入帶來的長期虧損。

與美的、海爾不同，格力對自主可控的“執着”近乎偏執。

在過往財報中，格力時常強調自研以及負載等指標。例如2022年財報中，格力強調其研發的工業機器人已完成1-600KG工業機器人產品開發；在大負載系列領域，開發出GR270/2.65工業機器人，並完成其首款具備自主知識產權的機器人運動控制系統開發。

自2015年開始，格力工業機器人便在格力內部各生產基地應用，並逐步替代了部分崗位的人工操作。2017年，格力智能裝備的工業機器人，開始小規模對外銷售並提供自動化改造服務。

此外，據媒體報道，在格力的智能裝備工廠裏，其工業機器人可以替代人工完成焊接、裝配、篩選、排列、碼垛、分揀等多項工作。

綜合報道來看，格力的機器人相關產品，更多還是自用。此前，源媒匯也曾向格力相關人士詢問，伺服電機等核心零部件產品是否爲自研自給。對方表示，自供和外銷均有，國內前幾大機器人公司都是格力的客戶。

但反映在業績上卻顯得有些殘酷：2024年上半年，格力的智能裝備板塊收入只有2.6億元，佔同期總營收比重僅爲0.26%。

這或也顯露出，格力自研自用的“閉環邏輯”下的致命缺陷。

優先服務內部生產線的策略，雖保障了空調焊接、汽車零部件加工等場景的技術迭代，卻使產品失去市場化競爭力。格力機器人如同“溫室花朵”，在自家工廠表現優異，一旦進入外部市場，立即面臨發那科、庫卡的降維打擊。

格力在機器人領域的保守，實則是其多元化戰略失敗的縮影之一。

手機業務團隊解散、銀隆新能源暴雷、預製菜裝備無疾而終——這些失敗消耗的不僅是格力的資金，更是技術轉化的時間窗口。當美的通過庫卡切入汽車製造、海爾借卡奧斯滲透工業互聯網時，格力仍困在“空調思維”中，將機器人視爲生產工具而非戰略產品。

路徑分野背後

傳統家電三巨頭在機器人賽道上的差異，本質是對技術信仰、生態構建與週期穿越三個常見終極命題的探討。

由AI生成的機器人家電概念圖

從技術信仰來看，美的的百億研發投入，是否陷入“大而不強”的陷阱？海爾的場景化創新，是否淪爲技術實用主義的犧牲品？格力的“閉門造車”，能否熬過市場驗證的漫漫長夜？

當美的、海爾試圖用工業互聯網整合產業鏈、格力用自研完成閉環時，各家在不同生態的選擇中，也暴露出彼此的短板，例如協同問題、錯失跨界時機與融合紅利等。

工業機器人受宏觀經濟波動影響顯著，服務機器人需培育用戶認知，核心部件自主化依賴長期投入——這三重週期疊加下，誰能承受住資本市場的耐心拷問？

路徑上的選擇“分歧”，歸根結底還是對下游應用場景的認知不同。以人形爲例，業內觀點普遍認爲，人形機器人必須工業場景先行，家庭場景漸進。

“單論應用，我覺得工業會更容易一些。但是普及，特別是商業化的普及，應該是家庭或者類似的場景。”對於人形機器人在哪個應用場景更能率先實現落地的問題，機器人高級產品經理梁凱翔對源媒匯說。

梁凱翔解釋，在工業場景中，任務目標和工作環境都是比較確定的。在確定的工況下，開發人員比較容易開發出完成相應任務的人形機器人。例如，今年春晚的人形機器人，或者之前波士頓開發的物流搬運機器人。因此，封閉、確定的工業場景，更容易讓人形機器人落地。但是，如果要實現人形機器人商業化普及，除了能完成既定目標和任務之外，人形機器人還需要邁過性價比這一關口。

“前面說的工業場景，當前已經有更具性價比的產品存在了，人形機器人幾乎無法跟之前的產品或者方案競爭。而人形機器人所具備的多傳感器、多自由度關節、AI能力，讓其在處理複雜任務、非標工作時更具有優勢。然而，此類複雜任務、非標工作多數出現在生活中，而不是在工業場景中。”梁凱翔說，“因此，從產品功能優勢和需求匹配度、市場規模的角度而言，人形機器人要想實現商業化的普及，大概率還是得靠家庭這種非標化、複雜任務多的場景。”

另一位不願具名的資深業內人士也向源媒匯表示：“基於當前技術發展和市場趨勢分析，人形機器人在工業場景比家庭場景更可能率先實現大規模落地。”

在此背景下，機器人賽道正在重塑家電巨頭的估值邏輯。

美的需證明287億機器人營收不是“庫卡依賴症”，而是技術與市場雙輪驅動的增長極；海爾必須打破服務機器人“叫好不叫座”的魔咒，將場景化故事轉化爲真金白銀；格力則面臨最殘酷的拷問：當技術優勢無法市場化，閉環生態是否淪爲“創新墳墓”？

值得一提的是，2024年，美的經營性現金流淨額達605億元，卻將70%回購股份用於註銷；海爾全球擴張提速，淨利潤卻遠不如格力；格力資金儲備豐厚，對機器人業務投入又畏手畏腳。

這些動作或暗示，巨頭們正從“規模擴張”轉向“價值防守”，而機器人賽道的終極對決，纔剛剛開始。