金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌1.55%，國企指跌1.22%，恆科指跌0.96%。藍籌中，聯想集團(00992)跌6%，中石油(00857)跌5%，友邦保險(01299)跌5.46%，金沙中國(01928)跌4.83%，銀河娛樂(00027)跌4.78%；漲幅方面，中芯國際(00981)漲7.02%，華潤萬象生活(01209)漲3.58%，小米集團-W(01810)漲2.96%，中國聯通(00762)漲2.90%，中國海外發展(00688)漲2.55%。板塊方面，博彩股全線走低，金沙中國跌4.83%，銀河娛樂跌4.78%，永利澳門(01128)跌3.31%，美高梅中國(02282)跌3.1%，新濠國際發展(00200)跌1.77%。澳門經濟財政司司長戴建業表示，今年首3個月澳門賭收按年基本持平至576.6億澳門元(下同)，仍未達到每月平均200億元的預算水平。因此，本年度財政收入或有可能未如預期樂觀，有需要認真評估未來經濟形勢，審慎理財。另外，據《澳門日報》報道，澳門博彩衛星場賭場的三年過渡期將於年底屆滿，進入不足九個月的倒計時，澳門博彩業以至社會各界密切關注期望儘早有方案。有澳門博彩業者指出，按法律規定，衛星場去留的主動權在博企，衛星場處境被動。但政府可靈活處理衛星場的賭檯分配。即使衛星場結業，賭檯也未必全數歸博企，應由政府重新分配，藉此協調博企與衛星場磋商。對博企而言，賭檯是重要生財工具，屬於公司重要資產，賭檯數量多少將直接牽涉估值、營運收入估算、盈利表現。若衛星場退場，賭檯重新獲分配，對現有博企營運狀況未必是好事，故賭檯去向是協調博企與衛星場磋商的重要關鍵。芯片股部分逆市支撐，上海復旦(01385)漲7.74%，中芯國際漲7.02%，宏光半導體(06908)漲5.68%，華虹半導體(01347)漲5.13%，地平線機器人(09660)漲1.56%。國信證券報告指出，4月初中美宣佈互加關稅，國際貿易摩擦加劇有望加速半導體國產替代進程，建議重點關注模擬芯片板塊，一方面，模擬芯片國產化率較低，且全球前兩大模擬芯片企業均爲美國廠商，另一方面，我國模擬芯片企業近幾年加大研發投入，儲備了衆多新料號，且模擬芯片採用成熟製程，國內產能充足，具有國產替代的能力和空間。AI方面，近期互聯網廠商集中召開AI端側應用會議，如阿里“通情達義、智玩共生”AI火花會，字節火山引擎“AIoT智變浪潮”AI硬件會議等，聚焦AI玩具等端側AI硬件產品。該行認爲國內大廠資本開支有望向國產鏈傾斜。東興證券認爲，此次加徵關稅將直接推高國內企業採購成本，進而削弱美國模擬芯片產品價格優勢。相應地，國產模擬芯片價格優勢凸顯，在國產化需求急劇提升的背景下疊加國內企業在汽車、工控等應用領域的拓展，中國模擬廠商有望迎來更好的發展機遇，有望加速模擬芯片進一步國產化。個股方面，小米集團(01810)漲2.96%。消息面上，繼此前募資425億港元后，公司又計劃發行200億元人民幣公募債籌資。上交所公司債券項目信息平臺顯示，小米通訊技術有限公司200億元小公募債項目狀態更新爲“已受理”，受理日期爲2025年4月7日。募集說明書申報稿顯示，本次債券發行規模不超過200億元（含200億元），在扣除發行等相關費用後，募集資金擬用於償還公司有息債務、補充公司流動資金、項目建設投資或其他法律法規允許的用途。本次債券發行的主體小米通訊是小米集團旗下銷售智能手機、物聯網(IoT)與生活消費產品以及提供互聯網服務的核心子公司。百威亞太(01876)跌3.93%。消息面上，建銀國際預計其2025年一季度在中國維持低庫存狀態，可能導致批發渠道銷量同比出現個位數中段下滑。基於銷量下降及產品組合不利變化，該行預計西區亞太收入將下降10.4%（銷量/均價分別下降9.0%/1.5%）。不過，儘管2025年一季度表現疲軟，但不會改變該行關於銷量自3月起環比改善的預測，在中國市場尤其如此，支撐因素包括低基數效應及百威亞太重奪市場份額的策略。該行維持目標價9.50港元及“跑贏大市”評級。另外，摩通認爲，儘管百威亞太面臨挑戰，但韓國市場的堅韌表現和中國市場復甦預期已在股價中得到體現。自年初以來，百威亞太股價累計上漲25%，預測市盈率從13.5倍上升至19倍，反映了市場對中國經濟復甦的預期。因此，摩根大通認爲當前股價已合理反映這些因素，決定維持“中性”評級。平證證券表示，以中國資產爲核心的港股經歷大跌後低估值優勢再度凸顯，建議繼續關注：1)人工智能及應用、半導體、工業軟件等新質生產力等科技板塊；2)政策加力支持的創新醫藥板塊以及具有消費屬性的中醫藥和醫療板塊；3)受益於內地無風險利率處於低位的低估紅利煤炭油氣及電信板塊。