金吾財訊 | 恒指週四(10日)收市報20681，升417點或2.1%。大市全日成交3955億元。國指升132點或1.8%，報7668；科指升124點或2.7%，報4813。美國總統特朗普暫停對中國以外的大部分國家實施高於10%部分的對等關稅，措施爲期90天，牽動國際油價週三從逾4年低位反彈，漲幅超過4%。美國暫停實施新關稅，出口股反彈。創科(00669)揚4.4%；申洲(02313)升4.7%；道指週四(10日) 收市報39593點，跌1014點或2.5%；標指及納指分別挫3.46%及4.31%；美國總統特朗普暫緩實施大部分對等關稅，令標指週三飆9.5%，創2008年以來最大升市。但Carson Group數據顯示，過去16次標指一年內曾跌逾15%，僅有3次全年錄得升幅。輝達(Nvidia)及特斯拉(Tesla)分別曾大跌13.3%及12.1%，蘋果公司亦一度下滑近8%，收市分別跌5.9%、7.3%、4.2%，Meta倒退6.7%亞太股市今早(11日)個別走，日經225指數現時報32728點，跌1880點或5.43%。南韓綜合指數現時報2396點，跌48點或1.97%。中美全面脫鉤風險正急速升溫，宜關注業務基礎穩固、基本面較強的股份。市場焦點：中芯國際(00981)在中美關稅政策影響下，半導體國產化進程可望進一步提速。數據顯示，中國集成電路產品對美依存度已從2019年的4.4%顯着下降至2023年的2.4%，顯示自主供應鏈能力持續提升。當前AI浪潮推動芯片需求激增，特別是DeepSeek等大模型帶動的AI推理芯片需求快速成長，在美國GPU供應受限情況下，中芯國際憑藉產能優勢將成爲國內AI芯片設計企業的重要合作伙伴。2024年中芯出貨總量超800萬片，產能利用率達85.6%，消費性電子領域表現亮眼。截至2024年底，公司在建工程達882.75億元，2025年將持續維持高強度資本開支，加速先進製程產能擴張。公司預估2025年銷售收入成長率將高於產業平均水平，先進製程溢價效應持續顯現。隨着國產替代進程加速和AI芯片需求成長，中芯國際可望實現超越同業的業績成長。目標價$60，止蝕價$36。(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士