智通財經APP獲悉，施羅德投資發文稱，對於股票投資者來說，當市場下跌時，投資的現金將能發揮更大作用。估值正在下降，即使是長期一直昂貴的美國，亦正在迅速趨向於與歷史相比更加中性的估值。非美國市場與歷史相比已較便宜。

施羅德指，如果投資時間更長，實現收益的機率將會明顯增加。以歷時12個月的投資計算，股市跑贏通脹的時間是70%。重點是12個月對於股市投資而言仍屬短期投資。投資者普遍需要投資更長時間方可受惠。

近日，股市的“恐懼指數”(VIX指數)不斷攀升。VIX指數是反映金融市場投資者對未來30天內標準普爾500指數波動程度的預期。4月5日，VIX指數收於45，遠高於19的長期平均水平。容易緊張的投資者若在VIX指數高於平均水平時就想將股票賣出，那情況將會更差。

該行指出，從歷史的角度來看，在恐慌情緒高漲時，投資者貿然拋售股票通常不是一個明智的決定。持有現金看似比較安全，但其價值被通脹侵蝕的可能性更高。上一次現金跑贏通脹是發生於2006年2月至2011年2月的五年期間，這已經是很久的事了。

該行以近100年的美國股市數據進行分析後發現，若投資時期只有一個月，60%的時間將跑贏通脹，但40%的時間將會跑輸，這比率與持現金相似。

1926年至2024年期間，美國股票和現金跑贏通脹的時段百分比

過往表現並非未來業績的指引，且未必能夠複製。

施羅德投資稱，鑑於政策的不確定性和特朗普總統利用關稅作爲談判工具，現時不明朗因素比平時多。但對於持有現金的長線投資者來說，機會正在出現。政策的轉變可能會導致市場迅速復甦。