華爾街大行在2025年第一季度創下交易紀錄，但當行業領袖展望未來時，他們既沒有明確答案，也對即將到來的局面缺乏樂觀。

投資者難以預測特朗普反覆無常的政策，這使得華爾街大行在2025年第一季度創下交易紀錄，但當行業領袖展望未來時，他們既沒有明確答案，也對即將到來的局面缺乏樂觀。

週五，隨着美國三大銀行拉開行業財報季序幕，"不確定性"、"未知因素"和"動盪"等詞彙反覆出現。摩根大通CEO傑米·戴蒙在電話會議上表示，不僅經濟形勢晦暗難測，更關鍵的問題在於西方經濟與軍事聯盟能否維持團結。

這家美國最大銀行以9.73億美元的壞賬撥備令分析師感到意外——該數字超過分析師預估的40%。戴蒙表示，該行持有的資本金已超過監管要求，並擁有充足流動性"以應對任何驚濤駭浪"。"或許下季度召開財報電話會議時，我們就不必再猜測了。"他補充道。

財報電話會議中充滿着大量“不確定”

摩根大通$(JPM)$、富國銀行$(WFC)$和摩根士丹利$(MS)$三家銀行均超出盈利預期，但隨後都描述了消費者與企業界的焦慮表現。三隻股票早盤均跳漲，但隨着市場開盤，漲幅逐漸消退甚至轉跌。

特朗普混亂的關稅政策以及縮減政府機構規模的舉措——旨在釋放美國增長潛力——已引發對貿易、通脹、失業和潛在衰退的擔憂。銀行高管稱，企業正在暫停擴張計劃，包括華爾街交易撮合者操盤的那些利潤豐厚的併購交易。

"從坊間情況看，很多企業因此暫停行動，選擇觀望。"戴蒙指出，"這既涉及併購交易，也涉及中型企業的併購活動，甚至影響企業招聘計劃。"

當分析師邁克·梅奧問及摩根大通等跨國美企是否應擔憂捲入貿易戰時，戴蒙坦言："我們將成爲衆矢之的。這就是即將發生的情況，但沒關係。"

富國銀行首席執行官查理·沙夫表示，該銀行支持政府打破自由貿易壁壘的努力，但指出這加劇了企業風險。"及時解決問題對美國有利，也將惠及企業、消費者和市場。"沙夫稱其公司"已爲2025年經濟放緩做好準備"。

高管們表示，目前消費者仍保持原有習慣，儘管有些人趕在預期關稅生效前加速某些採購。"如果勞動力市場保持強勁，消費者信貸可能不會出問題。"摩根大通首席財務官傑里米·巴納姆說，"否則就將看到歷史重演。"

分析師就近期債券市場波動向部分高管追問——這種波動促使特朗普決定對多項關稅設置90天談判寬限期。巴納姆表示，摩根大通當然正在密切關注此事，戴蒙則回應道：“每分鐘都在關注。”

摩根士丹利首席執行官泰德·皮克告訴分析師，股票、債券和外匯市場顯示，投資者正在全天候調整對經濟前景的預判。

"過去三年我們一直在談論'歷史終結論'，即那個長期政治經濟格局趨向全球化的時代已終結。"他表示，"如今歷史重啓。隨之而來的調整期必然使前景更難以預測。"