安踏體育:運營表現超預期 收購狼爪戶外佈局再添一棋

申萬宏源研究
04-11

投資要點:公司發佈2025 年一季度零售運營數據,表現超預期。25 Q1 公司整體流水增長中雙位數,其中,安踏、FILA 高單位數增長,延續24Q4 以來的優異表現。其他品牌(包括迪桑特、可隆、Maia active)合計流水增長接近70%,延續強勁增長趨勢,表現超預期。分細分品牌看,1)安踏兒童、成人均穩健增長,FILA 潮牌及童裝表現亮眼。根據公司25Q1公開業績交流,25Q1 安踏整體取得高...

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