在外圍市場情緒整體偏暖的背景下，國內商品期貨市場周一（4月14日）延續進一步回暖態勢。截至14日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1368.48點，較前一交易日上漲11.39點，漲幅0.84%；中證商品期貨指數收報1884.85點，較前一交易日上漲17.15點，漲幅0.92%。

　　日內金屬和化工板塊多數品種表現活躍，滬錫、滬銅、高低硫燃料油、SC原油等均收升逾2%，分居漲幅排行前列；氧化鋁、鎳、橡膠等多個品種也均錄得超過1%的漲幅。相比之下，集運歐線繼續承壓回落，終盤以超5%的跌幅領跌商品市場。尿素在經歷此前三個交易日連續反彈之後，承壓回落超2%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

　　市場利空情緒有所緩解金屬及原油系商品繼續反彈

　　4月14日，在此前國際貿易緊張局勢帶來的利空逐漸被消化後，市場情緒有所緩和，有色金屬及原油系化工品延續上周反彈態勢，繼續大面積走升。其中供需基本面偏緊的錫表現搶眼，滬錫主力合約以3.02%的漲幅領升商品市場，並再度站上了26萬／噸的關口。不過機構也提示，雖然4月海外錫礦恢復產出難度較大，但錫礦供應恢復仍是大概率，這或有助於緩解錫礦供應緊張局面。

　　國際銅及滬銅主力合約當日也均錄得超過2%的漲幅。雖然宏觀情緒緩和和美元走弱對銅價的提振明顯，但銅自身基本面偏強也是價格能夠連續企穩回升的原因之一。具體來看，據銅冠金源期貨介紹，銅精礦供應趨緊格局短時難以逆轉，雖然國內產量按月回升，但相較前期有所降低的銅價刺激下游積極採購，導致社庫短期快速回落，預計銅價將在確認階段性支撐後企穩向上。

　　原油市場雖然整體仍偏弱勢，但在隨着短期悲觀情緒得到修復，油價有所企穩。不過，市場擔憂，美國關稅措施帶來的不確定性，以及經濟衰退的擔憂仍從需求端對油價形成長期壓制。投行高盛在近期就表示，由於經濟衰退的風險上升以及歐佩克+的供應增加，油價將在今年底和明年下跌。預計布倫特原油和WTI原油價格在2025年剩餘時間內平均每桶分別為63美元和59美元，2026年為58美元和55美元。考慮到全球貿易戰背景下的疲軟經濟增長前景，預計從2024年年底到2025年底，石油日需求只會增加30萬桶。

　　集運歐線弱勢跌超5% 尿素承壓回落超2%

　　關稅帶來的不確定性持續擾動下，集運指數（歐線）期貨自上周以來整體弱勢承壓。14日，集運歐線主力合約再跌5.3%，弱勢領跌當天商品市場。雖然上周五公布的SCFI歐線運價指數按月上行，但現貨航司再度下調報價的背景下，市場對後期現貨運價指數走弱的預期升溫。這一預期也得到了最新報價的驗證。14日盤後公布的數據顯示，截至2025年4月14日，上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線）報1402.35點，與上期相比跌1.4%。與此同時，全球集裝箱運力的增加，也給運價市場帶來壓力。Alphaliner發布的最新數據顯示，截至2025年4月14日，全球運營集裝箱船總數至7285艘，較截至3月31日的數量增加10艘。不過，考慮到二季度的傳統貿易旺季，市場對5月航司宣漲仍抱有期待，這或限制集運歐線短線下跌空間。

　　尿素在經歷了上周後三個交易日連續反彈之後，14日逆轉走弱，日內跳空低開後承壓下挫超2%，日跌幅僅次於集運歐線。雖然上周後半周，在需求端春耕備肥推動和3月中旬以來日產量減少的帶動下，尿素價格連續反彈走高，但由於短期農需進入空檔期，且機構數據顯示最近一周國內尿素企業庫存按月回升，這都加大了市場對尿素基本面或依舊寬鬆的擔憂，從而壓制價格進一步反彈。後期來看，在春耕旺季接近尾聲、需求轉弱的背景下，尿素維持震盪仍是大概率。

　　其他品種方面，儘管日內化工品多數走強，但甲醇、短纖、玻璃等仍未能逆轉偏弱態勢，尾盤分別收跌0.17%至0.83%不等。另外，蘋果繼續移倉換月，近月主力合約日內減倉收跌超1%。

（文章來源：新華財經）