金吾財訊 | 興業證券發研報指，越疆(02432)是全球協作機器人龍頭，技術優勢突出，並據此切入具身智能賽道，發布人形機器人產品。技術進步、人口老齡化、用工成本提升等刺激協作機器人、人形機器人在工業、商業、醫療等場景持續落地或釋放；公司協作機器人競爭優勢持續，人形機器人Dobot Atom2025年有望小批量落地，長期空間廣闊。該行預計公司2025-2027年營業收入分別為5.13、7.02、9.50億元，分別按年+37.4%、+36.8%、+35.3%；截至2025年4月11日收盤，公司股價對應2025-2027年的PS分別為49.4x、36.1x、26.7x；首次覆蓋該行給予公司「增持」評級，建議投資者關注。