智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，反制鏈下的國產替代——科研儀器機遇滿滿。目前中美貿易摩擦加劇，質譜儀等科研儀器可檢測小至金屬元素、大至血液中分子量達數十萬的蛋白質分子，可應用於食品、環境、生命科學、醫藥、新能源新材料等，基於供應鏈安全需求下國產替代浪潮不可逆。而國產企業近年研發、生產能力持續提升，部分品類齊全，具備高端化研發能力的企業有望在此浪潮中脫穎而出。

廣發證券主要觀點如下：

聚光科技：科研儀器自主可控、國產替代領先者

公司核心子公司譜育科技24年營收超14億元、淨利潤1.5億元，營收業績產品種類均在國產遙遙領先：科研突破SCI頂刊研究領域;譜康醫學的全光譜流式細胞儀已實現自主研發和產業化;半導體三重四級杆ICP-MS/MS已經在半導體實現銷售與產品交付。此外公司困境反轉趨勢確立，24年預計歸母淨利潤爲2~2.3億元。公司加速回款帶動24年經營活動產生的現金流量淨額約7億元。種種向好變化均反映了公司已擺脫此前工程類業務帶來的經營困境，作爲高端科研儀器製造商的國內龍頭，在國產替代和自主可控的趨勢下有望持續高增。

固廢：分紅提高邏輯正在兌現，算電一體化佈局加速

參考2024年年報：海螺創業分紅0.4港元/股(同比+100%)、瀚藍環境預計0.8元/股(同比+66%)、綠色動力0.3元/股(同比+100%)等固廢公司正在積極兌現分紅提高，且伴隨資本開支收縮這僅僅是個開始。此外結合垃圾焚燒具備得天獨厚的“區位優勢+減碳+節能”等優勢，協同智算中心將迎來新的發展空間。

完善公用事業價格機制，水務漲價邏輯持續兌現

4月2日中共中央、國務院發佈《關於完善價格治理機制的意見》，要優化居民階梯水價、電價、氣價制度，推進非居民用水超定額累進加價、垃圾處理計量收費，優化污水處理收費政策。距離上次調價已經有6~8年的上海、廣州、深圳、西安、長沙等多地近年來啓動水價聽證會，提價幅度達0.1~1.1元/方(6%~71%)，伴隨政策層面的壓實，有望進入新一輪全國調價週期。

風險提示：訂單和新業務佈局低預期，政策變動風險，分紅低預期。