一季度LVMH有機營收下降3%，分析師預期增長1.1%，最大業務時裝和皮具有機營收下降5%，分析師預期降不足1%，在包括中國在內的日本以外亞洲地區，有機營收下降11%，分析師預期下降不足5%。LVMH稱，考慮漲價應對美國的關稅。財報後LVMH美股一度跌超9%。

歐洲奢侈品巨頭的一季度財報季未能開門紅。全球最大奢侈品集團LVMH一季度總收入不增反降，核心業務收入超預期下滑。貿易戰的威脅不僅影響普通消費者，也讓高檔奢侈品的買家們開始謹慎消費，這是LVMH傳來的警報信號。

當地時間4月14日週一，總部位於法國的LVMH集團公佈，2025年第一季度公司總營業收入為203.11億歐元，低於分析師預期的211.4億歐元。

一季度LVMH憑藉集團內部現有資源、而非外部收購的有機營收下降3%。在去年有機營收意外保持增勢、增長1%後，有機營收轉為負增長，而分析師預期增長1.1%。

財報公佈後的業績電話會上，LVMH管理層表示，集團將考慮漲價，應對美國的關稅。正設法控制G&A（管理及行政費用），擁有調整市場營銷成本的空間。對於美國總統特朗普宣佈將暫緩90天實行部分關稅，集團感到茫然。

分業務看，一季度LVMH的核心業務——時裝與皮具超預期下滑，降幅為去年的五倍，遠超分析師預期。去年增長最高的第二大業務精品零售也轉為有機營收增長。

細分業務數據如下：

時裝和皮具：一季度時裝和皮具業務營收101.08億歐元，有機營收下降5%，分析師預期下滑0.55%，2024年全年和四季度的有機營收均下降1%。

精品零售：一季度精品零售業務收入41.89億歐元，有機營收下降1%，2024年有機營收增長6%。

手錶和珠寶：一季度手錶和珠寶業務收入24.82億歐元，有機營收零增長，2024年有機營收下降2%。

香水與化妝品：一季度香水與化妝品收入21.78億歐元，有機營收下降1%，2024年有機營收增長4%。

酒類：一季度紅酒與烈酒業務收入13.05億歐元，有機營收下降9%，2024年有機營收下降8%。

分市場看，一季度LVMH在歐洲市場的收入保持正增長，去年同比零增長的美國市場一季度有機收入下滑3%，而分析師預期增長1.19%，一季度在日本市場也轉為負增長，LMVH稱，這是因為基數效應。去年一季度的收入得到中國遊客赴日消費的強勁增長支持。

同時，在貢獻LVMH集團收入最多的市場——包括中國在內的其他亞洲地區，有機營收未能緩和兩位數的下滑勢頭。包括中國在內，一季度在日本以外亞洲地區的有機營收下降11%，降幅持平去年水平，降幅是分析師預期的兩倍多，分析師預期下降4.69%。

財報公佈後，LVMH美股粉單跌幅迅速擴大，美股早盤尾聲時刷新日低至109.9美元，日內跌近9.4%，最終收跌6.2%。