美新領導上臺後，我國外貿面臨的不確定性進一步加大，地產又步入了下行期，拉動經濟的三駕馬車中，唯有消費尚且“堅挺”。所以，2025年，刺激消費便成爲了上面經濟政策的“新抓手”，再疊加消費企業逐漸走出業績“寒冬”，業內人士預計，今年消費企業或有望迎來戴維斯雙擊。

首先，消費提升空間廣闊，政策刺激下有望成爲拉動經濟新抓手。

2008年之後，我國的經濟發展主要依靠的是“外貿+投資驅動”，消費的佔比相比並不高。2018年之後，我國房地產開始進入下行期，作爲投資主要方向的基建也已經沒有更大的空間，再加上美新領導上臺開始肆意揮舞“貿易大棒”，我國經濟逐漸開始從投資驅動轉爲消費驅動。

從GDP佔比上看，消費當前僅佔我國總量的40%左右，而美國則爲70%左右，相比之下仍有大量提升空間。隨着後續發放生育補貼、完善農民養老保險制度、消費券發放等政策相繼落地，我國消費有望逐步回暖，屆時，二級市場資金也或將聞風而動，掀起一波行情。

像近期，就有一批相關刺激政策已然落地，如京東2000億出口轉內銷補貼、海南省提振和擴大消費三年行動方案等。

其次，消費企業基本面跨過“寒冬”。

從業績上看，過去幾年，消費企業均經歷了較爲嚴酷的出清，有很多企業被迫退出市場。好在經過週期循環，許多行業已經逐步回暖，比如航空業，幾大頭部企業均實現了同比大幅減虧。

而對於整個消費板塊，Wind一致預期2025年的應收和歸母淨利潤均有望大幅上行，後者更是可能達到16.79%。

從估值上看，消費板塊當前估值並不高，消費80指數截至4月13日，PE（TTM）僅爲22.65倍，位於歷史31.18%分位點，可以說仍位於頗具性價比的區間。

總之，2025年的消費，有着政策、業績、估值三方面的利好助推，有望走出一波“戴維斯雙擊”行情。

而跟蹤消費80指數的消費ETF（510150），佈局的均爲消費各子行業的龍頭企業，不僅業績具有確定性，有望率先復甦；股價方面也相對具有一定的“安全邊際”，或是我們2025年佈局經濟順週期以及政策出臺的不錯工具。

作者：錢袋偵探社