4家智駕車企2024年年報透析：誰在悶聲發財，誰在艱難燒錢？

每日經濟新聞

2025/04/20

2024年是智駕企業密集上市的一年。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，僅2024年就有高達15家智駕企業在各大交易所上市或推進上市流程，包括速騰聚創（HK02498，股價30.30港元，市值142.8億港元）、黑芝麻智能（HK02533，股價17.86港元，市值112.6億港元）、地平線機器人-W（HK09660，股價5.47港元，市值722.1億港元）、文遠知行（WRD. US，股價8.23美元...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2528616598"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2528616598\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2528616598?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-04-20 22:28","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2528616598","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"4家智駕車企2024年年報透析：誰在悶聲發財，誰在艱難燒錢？","media":"每日經濟新聞","content":"<div>\n<p>2024年是智駕企業密集上市的一年。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，僅2024年就有高達15家智駕企業在各大交易所上市或推進上市流程，包括速騰聚創（HK02498，股價30.30港元，市值142.8億港元）、黑芝麻智能（HK02533，股價17.86港元，市值112.6億港元）、地平線機器人-W（HK09660，股價5.47港元，市值722.1億港元）、文遠知行（WRD. US，股價8.23美元...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025042022281894dbe6d7&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>4家智駕車企2024年年報透析：誰在悶聲發財，誰在艱難燒錢？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n4家智駕車企2024年年報透析：誰在悶聲發財，誰在艱難燒錢？\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">每日經濟新聞</strong><span class=\"h-time small\">2025-04-20 22:28</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2024年是智駕企業密集上市的一年。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，僅2024年就有高達15家智駕企業在各大交易所上市或推進上市流程，包括速騰聚創（HK02498，股價30.30港元，市值142.8億港元）、黑芝麻智能（HK02533，股價17.86港元，市值112.6億港元）、地平線機器人-W（HK09660，股價5.47港元，市值722.1億港元）、文遠知行（WRD. US，股價8.23美元...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025042022281894dbe6d7&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025042022281894dbe6d7&s=b\">每日經濟新聞</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4609","symbol_name":"英偉達持倉股","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025042022281894dbe6d7&s=b","article_id":"2528616598","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025042022281894dbe6d7&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2528616598","pubTimestamp":1745159297,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"2024年是智駕企業密集上市的一年。其中，自動駕駛產品及解決方案收入4.38億元，按年增長58.5%；毛利率方面從2023年的24.7%提升至41.1%，歸母淨利潤為3.13億元。記者在上述兩家企業2024年的財報中發現，兩家企業均存在研發投入較高的特點。地平線2024年的研發投入高達31.56億元，按年增長33.4%，佔總營收的132.4%。2024年，文遠知行的營業費用為22.8億元，按年增長33.7%，其中研發費用為10.9億元，按年增長3.1%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4609":"英伟达持仓股","02533":"黑芝麻智能","BK4124":"机动车零配件与设备","BK4023":"应用软件","PONY":"小马智行","WRD":"文远知行"},"translate_title":"Analysis of the 2024 annual reports of 4 smart driving companies: Who is making a fortune in silence, and who is struggling to burn money?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"02533":0.9,"WRD":0.9,"PONY":0.9},"content_text":"2024年是智駕企業密集上市的一年。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，僅2024年就有高達15家智駕企業在各大交易所上市或推進上市流程，包括速騰聚創（HK02498，股價30.30港元，市值142.8億港元）、黑芝麻智能（HK02533，股價17.86港元，市值112.6億港元）、地平線機器人-W（HK09660，股價5.47港元，市值722.1億港元）、文遠知行（WRD. US，股價8.23美元，市值23.42億美元）、小馬智行（PONY.US，股價4.48美元，市值15.63億美元）等。值得注意的是，在扎堆IPO（首次公開募股）的背後，智駕上市公司在商業化層面呈現出「冷暖各異」的情況。近期，黑芝麻智能、地平線機器人-W（以下簡稱地平線）、文遠知行、小馬智行等4家公司都公布了其上市後的首份年報。從主要財務指標來看，地平線和黑芝麻智能主要聚焦自動駕駛芯片、自動駕駛解決方案，面向L2級輔助智能駕駛市場，2024年兩家均實現了營收和歸母淨利潤的大幅增長。而文遠知行和小馬智行以Robotaxi（自動駕駛出租車）、Robotruck（自動駕駛卡車）等業務為主，面向L4級通用自動駕駛市場，2024年仍處於規模投入階段。對此，辰韜資本執行總經理劉煜冬表示，目前，機構看重的是智駕公司自身實際的規模化商業應用進展，以及在新技術變革下迅速調整和適應的能力。下一階段，智駕公司的盈利能力也是機構關注的焦點。研發投入成行業「痛點」乘聯分會數據顯示，2024年，新能源乘用車L2級及以上的輔助駕駛功能裝車率達67.8%，與2023年相比提升12.5個百分點。進入2025年，隨着車企高喊智駕平權，L2+級別智能輔助駕駛需求旺盛，與之相對應的則是以黑芝麻智能、地平線為代表的面向L2級輔助駕駛市場玩家營收和歸母淨利潤的大幅增長。具體來看，黑芝麻智能2024年營收達到4.74億元，按年增長51.8%。其中，自動駕駛產品及解決方案收入4.38億元，按年增長58.5%；毛利率方面從2023年的24.7%提升至41.1%，歸母淨利潤為3.13億元。地平線的主要業務包括自動駕駛芯片及解決方案、授權及服務。2024年，地平線全年營收達到23.84億元，按年增長53.6%，其中授權及服務業務收入按年增長70.9%至16.47億元，佔總收入比重從2023年的62%提升至69.1%。毛利率則從2023年的70.5%提升至77.3%，歸母淨利潤為23.47億元。儘管地平線和黑芝麻智能在2024財年均實現了扭虧為盈，但值得注意的是，在剔除公允價值變動等非經營性因素後，這兩家公司仍存在一定程度的虧損。其中，地平線經調整後的淨虧損為16.81億元，按年擴大2.8%；黑芝麻智能經調整後的淨虧損為13.04億元，按年擴大4%。對此，盤古智庫高級研究員江瀚在接受記者採訪時表示，智駕企業集中IPO，一方面是由於技術的成熟和市場潛力吸引了資本的關注；另一方面，政策支持和競爭壓力也在推動智駕企業加快上市步伐。江瀚強調，自動駕駛行業需要大量的資金投入用於技術研發和市場拓展，這是一個長期的過程。記者在上述兩家企業2024年的財報中發現，兩家企業均存在研發投入較高的特點。其中，黑芝麻智能2024年的研發投入達到14.35億元，相較於2023年的13.63億元，按年增長5.3%。地平線2024年的研發投入高達31.56億元，按年增長33.4%，佔總營收的132.4%。L4級自動駕駛待爆發今年3月13日，北京三環區域迎來了自動駕駛商業化運營的重要突破，小馬智行和文遠知行兩家自動駕駛企業同時宣佈，其Robotaxi服務正式獲准在北京南站至亦莊之間開展收費運營。4月1日，《北京市自動駕駛汽車條例》正式生效，符合國家規定條件的自動駕駛汽車，可以用於個人乘用車出行。隨着Robotaxi運營區域的持續拓展及政策的有力支持，這一領域正迎來新的發展契機。不過，與L2級輔助駕駛的快速普及和成功商業化落地相比，以Robotaxi為代表的L4級自動駕駛企業的發展步伐則稍顯緩慢。營收層面，2024年小馬智行按年小幅增長4.35%至5.39億元，文遠知行則是出現了10%的負增長為3.61億元。在毛利率方面，小馬智行和文遠知行分別為15.2%和30.66%。在歸母淨利潤方面，兩家仍處於虧損階段，文遠知行2024年淨虧損達25億元，是營收的7倍；小馬智行淨虧損近20億元，是營收的3倍。記者發現，小馬智行虧損與運營費用支出大幅增長有關。財報顯示，小馬智行2024年的運營費用（包括研發費用，銷售、一般和管理費用等）按年增長85.4%達到2.97億美元。文遠知行虧損擴大的主要原因也是由於開支較高，尤其是研發費用佔比近半。2024年，文遠知行的營業費用為22.8億元，按年增長33.7%，其中研發費用為10.9億元，按年增長3.1%。德邦證券研報表示，Ro-botaxi的發展高度依賴技術、政策支持和資金投入。其中，技術是核心動力，涵蓋軟件和硬件兩大關鍵領域；政策支持則是商業化的重要推動力。中金公司研報顯示，Robotaxi儘管商業化進展較慢，但市場潛力巨大。弗若斯特沙利文預測，到2030年，中國與全球Robotaxi的市場規模預計將分別達到4888億元和8349億元。不過，如何堅持到Robotaxi市場迎來爆發，仍是小馬智行、文遠知行等L4級通用自動駕駛公司亟待解決的難題之一。對此，小馬智行副總裁、Robotaxi業務負責人張寧此前在接受記者採訪時表示：「小馬智行計劃在2025年實現單車盈虧平衡，但要支撐高額研發成本，仍需擴大運營規模。」「今年更像是Robotaxi商業化逐步放量的元年。之前，無人駕駛的體驗還相對有限，沒有那麼快走進尋常百姓家。但今年，隨着更多城市逐步開放，以及上千台車輛的逐步下線，小馬智行的運營規模和體量將增加5倍甚至10倍。因此，今年也是證明商業模式可行性的關鍵一年。」張寧稱。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}