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　　文丨尚揚

　　週一，市場熱點全面開花，黃金、創新藥、科技等板塊均表現不俗，紛紛領漲。業內人士表示，關稅開啓後，市場一直是大部隊頻頻出手，用真金白銀向市場發出最強音，投資者可沿着龍寡頭、大邏輯、大趨勢、大空間、有護城河的板塊跟蹤佈局。

　　珍惜核心資產的倒車接人機會

　　4月20日，中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝，分享了他對當前市場的最新觀點。他認爲，要珍惜每一次倒車接人的機會，每一次激烈博弈、碰撞中間，中國核心資產倒車接人的機會。同時還表示，從投資策略角度來說，一直講“黃金十年”，黃金是最好的定投資產，現在仍然是一個很好的買點。

　　劉煜輝的最新觀點，恰好也和《解密行業龍頭》、《趨勢大時代》兩檔欄目的主講人彭祖的觀點不謀而合。今年以來，彭祖多次針對龍寡頭、黃金、科技、消費等板塊的投資機會進行了分享。其最新觀點認爲，關稅開啓後，市場一直是大部隊頻頻出手，用真金白銀向市場發出最強音，但這也並非長久之計，市場上漲，還需一個大的利好事件來逆轉。

　　“如何選股和交易？量化介入很深的美股市場，沃爾瑪、英偉達、蘋果等公司均走出了長期上漲行情。A股亦是如此，投資者只需沿着龍寡頭、大邏輯、大趨勢、大空間、有護城河的板塊去跟蹤，簡單來說就是機構、遊資、散戶形成共識的板塊。比如創新藥、國產算力、消費、黃金。”彭祖如是說。

　　四個高確定性板塊

　　覆盤美股，可以看到創新藥行情“爆發期”的啓動與多方面因素有關，包括創新藥友好政策、重磅品種密集落地、新的產業技術方向、寬鬆的貨幣政策、投資者的信心等。國內當下已經展現出多個積極信號，龍寡頭企業開始崛起，可以和美股的創新藥掰手腕。ADC、雙/多抗以及細胞治療藥物臨牀啓動的數量明顯增加，成爲全球的研發主力。因此在這一輪技術浪潮中，海外大藥企引入中國創新藥或是最佳路徑。

　　國產算力，寒武紀實現了超預期的業績，未來AI這條線，升騰910C、AIDC、機器人、SoC、晶圓廠、半導體等國產替代接下來的邏輯都會很順暢，市場將重新樹立硬科技這條線。但科技股很喫流動性，成交額在1.5萬億以上纔會走牛市，現在成交額還相對偏低。

　　消費龍寡頭不需要刺激也可以漲，只需要有一雙慧眼和認知就能找到。就像2016年—2021年消費超級大牛市一樣，不需要刺激，週期對了就會漲。但這裏也需要強調一點，消費上漲是一直漲不停，節奏和其他板塊是不一樣的。大家也可以覆盤去年和今年消費板塊上漲超5倍甚至10的龍頭公司去驗證。

　　黃金，無論是黃金期貨還是黃金ETF，完全複製了過去五年國債的上漲趨勢，最近情緒還延續到了黃金股。黃金反覆就一個觀點，繼續漲。

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　　這些公司業績快速增長

　　目前，時處上市A股雙財報披露季，原則上五一之前，全部公司都會完成2024年年報、2025年一季報的披露工作。

　　Wind數據顯示，截至4月21日，全A市場已有2954家公司披露了2024年正式年報或業績快報，311家公司披露了2025年一季報或業績快報。

　　結合2024年年報來看，創新藥、算力、消費、黃金四大板塊中，目前已有72家公司實現了年度盈利，且營收和淨利潤同時完成了同比增長，38家公司營收與淨利潤的增速均保持在兩位數以上（見表1）。

　　如百利天恆，公司2024全年實現營收58.23億元，同比增長936.31%，實現歸母淨利潤37.08億元，較2023年同期增加44.88億元。2024年公司收到海外合作伙伴全球跨國藥企BMS基於BL-B01D1（EGFR×HER3雙抗ADC）合作協議的8億美元不可撤銷、不可抵扣的首付款，帶動公司營業收入大幅增長，並實現扭虧爲盈。二級市場中，公司股價也是持續走高，並於4月17日盤中創出了266元/股的歷史新高（見圖1）。

　　除了公佈2024年年報業績的公司，上述四大板塊中已有24家公司發佈了一季報或業績快報，其中11家公司營業收入和淨利潤均實現了增長（見表2），且多家近期股價表現強勢。完整數據投資者可掃描二維碼免費領取。

　　目前，寒武紀-U的增速最爲搶眼，公司實現總營收11.11億元，幾乎相當於2024年全年的收入，同比增長4230.22%；實現淨利潤3.55億元，同比扭虧爲盈。分析人士認爲，寒武紀-U業績的增長表明國內人工智能芯片已經崛起。在英偉達部分芯片遭禁的背景之下，寒武紀-U的平替價值正在顯現。去年四季度和今年一季度，寒武紀-U存貨餘額分別爲17.74億元和27.55億元，分別環比增加7.6億元和9.8億元，存貨餘額持續創歷史新高。而從最近兩個季度存貨轉收入的趨勢來看，的確也在持續增長。顯示在英偉達芯片受限背景之下，寒武紀-U備貨充足，主力芯片出貨可能持續增加。股價表現上，寒武紀-U也正在長期上行通道中漫步，雖然3月中旬至4月初出現了一波調整，但近期已再度向歷史高位發起衝擊（見圖2）。

　　（文中提及個股僅爲舉例分析，不作買賣推薦。）

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責任編輯：何俊熹