國際金價週二早盤續創新高， 紐約期金站上3450美元/盎司；現貨黃金向上觸及3440美元/盎司，均創下新高，週一大漲2.9%。截至發稿，金價回落，現貨黃金跌破3430美元/盎司，較日高回落逾15美元，日內轉跌，同時美元指數縮小跌幅。

由於新一輪美元疲軟、特朗普對美聯儲的批評以及持續的貿易戰擔憂支撐了避險需求，黃金本週開盤大幅上行，波動加大。

據華爾街日報報道，黃金價格勢如破竹，一些交易員押注漲勢將繼續，如果價格繼續上漲，這些期權可能會帶來回報。上週晚些時候，與全球最大黃金ETF掛鉤的看漲期權交易量飆升至歷史最高水平。瘋狂的交易凸顯強烈的恐懼，動盪局勢幾乎避無可避。美國股市正在暴跌。美國國債和美元也是如此。

華僑銀行策略師克里斯托弗-王（Christopher Wong）說：“解僱鮑威爾不僅破壞了央行的獨立性原則，而且有可能使美國貨幣政策政治化，市場會感到不安。”他說，如果美聯儲的信譽受到質疑，這可能會削弱人們對美元的信心，加速資金流向包括黃金在內的避險天堂。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：“隨着關稅緊張局勢持續升溫，我們繼續看到金價作爲避風港而上行。有時會出現回調和獲利了結，但我們仍然相信基本趨勢是橫盤到走高的軌跡。”

Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff說：“黃金價格每日大幅波動，是這一非常成熟的牛市運行接近高潮的一個早期線索，從時間角度看，近期市場頂部可能近在咫尺，而不是從價格角度看。”

黃金和類現金ETF因投資者尋求安全而吸金

多年來，一有風吹草動，投資者就會湧入高風險資產，如今，他們開始將部分資金轉向另一個方向——安全資產。

彭博情報公司（Bloomberg Intelligence）彙編的數據顯示，追蹤黃金、超短期美國國債和低波動率股票的交易所交易基金（ETF）的資金流入量已躍升至2023年3月以來的最高點，原因是人們擔心全球貿易戰會對經濟和盈利增長構成持久威脅。

到目前爲止，這三類基金在4月份總共獲得了180億美元的資金流入，其中現金類基金約佔三分之二。

SPDR彭博1-3個月美國國債ETF（BIL）迄今已吸金80億美元，iShares短期美國國債ETF（SHV）和iShares 1-3年期美國國債ETF（SHY）緊隨其後，分別吸金30億美元和10億美元。

與黃金相關的基金連續三個月流入，而低波動性股票在經歷了近兩年的出逃後，交易者紛紛湧入。

週一，由於對美聯儲未來獨立性的擔憂刺激了美國股市、美元和長期國債的拋售，風險情緒進一步惡化。美國總統特朗普警告說，如果美聯儲不立即採取行動降低利率，美國經濟可能會放緩，這是他對美聯儲主席鮑威爾的最新抨擊。瑞郎和日元等避險資產上漲。

Strategas Securities的高級投資策略師Ryan Grabinski說：“市場正在尋求華盛頓政策的明朗化，但這種明朗化仍然遙不可及。消費者、企業甚至美聯儲都在猶豫是否要做出重大決定，因爲有太多的未知。”

可以肯定的是，各路交易者繼續將現金投入基礎廣泛的指數型基金，資金流入徘徊在平均水平之上。iShares核心標普500指數ETF（IVV）位居榜首，僅在過去一個月裏就吸金350億美元。

道富環球市場（State Street Global Markets）宏觀多資產策略師Cayla Seder表示：“我們繼續看到謹慎的跡象，但並不恐慌。從高層來看，流入股票的資金減少，對固定收益和現金的需求增加。綜合考慮，如果硬數據開始走弱，尋求庇護的空間就會更大。”

在其他方面，交易者繼續扎堆於市場風險最高的一角，自4月2日特朗普所謂的解放日以來，按資產排名的前50只槓桿ETF的流通股已上漲了20%。

“投資者逢低買入的心態依然存在，”Nationwide首席市場策略師馬克-哈克特（Mark Hackett）說。“儘管悲觀情緒接近創紀錄水平，但散戶投資者仍在繼續買入。”