【中金：京東(09618.HK)外賣領域成功的困難較大 美團(03690.HK)要關注生態平衡多於競爭壓力】金十數據4月22日訊，中金髮表報告指，上週京東(09618.HK)與美團(03690.HK)之間的競爭有升級趨勢，從外賣領域看，認爲京東成功的困難較大。報告指，外賣是一個橫跨用戶、餐飲、騎手三方的複雜系統，兩兩之間存在強規模效應，由於前期冷啓動階段規模效應的缺失，平臺或需要對用戶、騎手、商戶給予遠高於行業均值的補貼或折讓，單均虧損較大，根據京東官方宣稱目前的500萬單水平，預計其可能意味着較大量級的虧損；如果平臺有進一步發展，雖然規模效應下單均虧損有可能被優化，但更大的規模並不意味着虧損絕對值一定能收窄。聯繫到京東2024年主業約400億元營運利潤的量級，認爲公司接受一項可能帶來較大虧損的新業務難度較大。對美團而言，該行認爲無需過度關注競爭壓力，公司真正需要關注的是整個生態的平衡。