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　　來源：證券之星

　　市場全天震盪分化，三大指數漲跌不一，滬指一度站上3300點。

　　盤面上，市場熱點快速輪動，個股上漲和下跌家數基本相當。物流、統一大市場概念股集體走強，華鵬飛（維權）等多股漲停。跨境支付概念股震盪走高，青島金王等漲停。農藥、化肥概念股表現活躍，中農聯合漲停。下跌方面，算力概念股展開調整，光環新網跌超5%。

　　截至收盤，滬指漲0.25%，深成指跌0.36%，創業板指跌0.82%。高位股受資金追捧，國芳集團走出13天12板，紅寶麗6天5板。滬深兩市全天成交額1.09萬億，較上個交易日放量486億。

　　01． 跨境支付再迎利好催化

　　今日，A股市場震盪爲主，主要熱點方向多是受消息面催化走強。

　　首先，跨境支付概念股受政策利好催化漲幅靠前。

　　消息面上，中國人民銀行、金融監管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。其中指出，提升人民幣跨境支付系統（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。推動更多銀行加入CIPS，持續擴大CIPS網絡覆蓋範圍。

　　方案推動更多銀行加入 CIPS，擴大其網絡覆蓋範圍，這將直接增加跨境支付業務量。機構認爲，市場對跨境支付服務的需求增加，擁有先進技術和豐富經驗的企業有望率先受益。

　　其次，統一大市場、物流概念股再度活躍。

　　消息面上，工信部日前指出，下一步，將堅持集中力量辦好自己的事，以開放促改革，以合作促共贏；堅持高質量供給，促進全國統一大市場建設，着力營造市場化、法治化、國際化一流營商環境，保持工業經濟向穩向好發展勢頭。

　　國務院近日也公佈《國務院關於修改〈快遞暫行條例〉的決定》，明確快遞業發展總體要求、完善快遞包裝治理原則、強化快遞企業主體責任、健全協同治理機制。該《條例》將於2025年6月1日起施行。浙江、廣東、陝西、雲南、重慶、河南等地亦出臺了有效降低全社會物流成本行動方案。

　　此外，農藥、化肥概念股也於盤中走強。

　　從邏輯看，農藥化肥方向走強也是漲價邏輯的延伸。消息面上，近期在春季農藥需求旺盛的情況下，部分農藥原藥品種的價格已經有明顯回升。除草劑烯草酮、阿維菌素、甲維鹽等較年初漲價均超10%。

　　另一方面，大消費則再度陷入分化，其中影視、旅遊酒店等板塊跌幅居前，昨日強勢的AI、算力等科技股方向今日跌幅居前。可見，當前市場熱點依舊保持高速輪動，多數板塊“一日遊”行情特徵明顯。

　　整體而言，缺乏增量的背景下，市場熱點較爲散亂，並且題材延續性也相對較差，分析人士建議，後續仍以震盪整理的結構看待，重點留意各熱點的輪動性機會。

　　02． 中央匯金一季度動向曝光

　　4月份伊始，A股市場一度巨震，中央匯金迅速出手，大舉增持ETF，極大地提振了市場信心。事實上，根據最新披露的基金2025年一季報，今年一季度，中央匯金就已經悄然增持了多隻滬深300ETF。

　　首先，中央匯金一季度增持華泰柏瑞滬深300ETF約3.63億份。華泰柏瑞滬深300ETF發佈的2025年一季報顯示，今年初“機構2”持有該ETF 266.21億份。根據該ETF的2024年年報，截至去年底，中央匯金資產管理有限責任公司持有該ETF 266.21億份。

　　上述數字表明，“機構2”即爲中央匯金資產管理有限責任公司。今年一季度，中央匯金增持該ETF 3.63億份，截至一季度末，持有份額269.84億份，佔比31.72%。

　　其次，類似的還有華夏滬深300ETF，中央匯金一季度增持1.57億份。今年初“機構2”持有該ETF 116.46億份，一季度增持1.57億份。結合華夏滬深300ETF披露的2024年年報可以推算出，“機構2”爲中央匯金資產管理有限責任公司。截至一季度末，中央匯金持有118.02億份，佔比29.77%。

　　此外，今年一季度，中央匯金還增持嘉實滬深300ETF 1.17億份，增持易方達滬深300ETF 5.02億份。

　　從買入ETF的情況來看，中央匯金既看重估值水平，也看重成長性。

　　從藍籌風格ETF來看，截至2024年底，中央匯金持有滬深300相關ETF約6905億元，持有上證50相關ETF超1000億元；從成長風格ETF來看，中央匯金持有中證1000相關ETF 902億元，持有創業板和科創板相關ETF合計超500億元。

　　截至2024年底，中央匯金持有ETF金額合計已經突破萬億元。東吳證券分析師陳剛認爲，以中央匯金爲代表的中長期資金逆勢增持，釋放出明確的政策維穩信號，形成市場預期的穩定錨。

　　03． 中信證券：A股配置價值將凸顯

　　最後，看一下A股市場後市。

　　美債市場近期波動劇烈，反映市場對於美元資產信任在下降。中信證券認爲，中長期來看，受益於政策託底和國內經濟韌性，A股和人民幣資產配置價值或將凸顯。

　　具體而言，對於人民幣匯率，美債利率大幅波動短期對人民幣影響有限，長期有利於人民幣國際化和匯率穩定。本輪美債利率波動背後是美元信用弱化、部分外資機構減少對美債的持有，因而國內資金外流的壓力有限，反而因爲資金從美國外流而導致美元貶值，進而對人民幣匯率有一定支撐。中長期而言，中國通過一系列穩增長政策增強了經濟的韌性，爲人民幣匯率提供了有力支撐。

　　對於中國股市，中長期可能會迎來轉機。4~5月或是一輪籌碼出清後的交易型機會，待下半年中美經濟和政策週期同步後，到2026年美國中期選舉前，是基於基本面邏輯做配置的最佳時間窗口。五大方向將佔優：

　　①自主科技（先進製程、國產算力、模擬芯片、醫療設備及科研儀器等）；②受益歐洲資本開支擴張的板塊（銅鋁等基礎工業品、軍工、電力設備、基建相關通信及交運設備等）；③純內需必選消費（食品、養殖、乳製品、血製品）；④穩定紅利（水電、銀行、運營商）；⑤不依賴短期業績的題材（多模態AI、AI/AR眼鏡、MCP+Agent、核聚變、固態電池等）。

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責任編輯：楊紅卜