【主編觀市】

在A股穩定走強的背景下，港股上週收出了十字星。

特朗普的關稅戰後遺症不斷顯現，引發國內一批指責，包括兩位諾貝爾獎得主，以及前總統顧問在內的24名經濟學家聯名發佈了一份“反關稅宣言”( anti-tariff declaration)。他們批評特朗普的關稅政策是“誤入歧途”，並可能導致“自找的衰退”。特朗普一度逼迫美聯儲配合，但遭到鮑威爾抵制，市場憂慮美聯儲主席鮑威爾有被解職的風險。美元指數遭遇重挫，最低跌破98。而黃金則形成蹺蹺板效應，4月21日早盤，COMEX黃金持續拉昇。COMEX日內上漲2.17%，衝上3400美元/盎司大關，再創歷史新高。

現階段東南亞國家積極向我們靠攏，歐洲態度也變得積極。德國《經濟週刊》等媒體最近稱，德國新政府聯盟協議刪除針對華爲的“可信國家”限制條款，轉而採用“可信技術標準”。這意味着，華爲和中興在未來幾年很可能不會被排除在德國5G網絡外。

國內繼續催化，週末國常會：要持續穩定股市，持續推動房地產市場平穩健康發展。大基調來看，股市不具備深調的基礎。

中共中央國務院印發《關於實施自由貿易試驗區提升戰略的意見》。預計對擁有自貿區資產的公司、港口、物流方向有催化。跨境支付也帶來同步刺激。

北京人形機器人半馬落幕，天工Ultra/松延動力摘得賽事冠亞軍。機器人：首屆具身智能機器人運動會將於4月24日至26日在無錫舉辦。雖然機器人半馬被人詬病較多，但前景依舊值得看好。

【本週金股】

極免速遞(01519)

據市場消息，極兔國際爲敦煌網平臺上發往歐美的貨物提供物流運輸服務。極兔國際與敦煌網集團旗下智能跨境物流平臺DHLink駝飛俠達成歐美跨境專線合作，服務範圍愛蓋歐美地區主流市場，包括美國、加拿大、英國、法國、德國、西班牙和意大利。

淘寶全球化提速，極兔或成最大受益者。淘寶美國市場爆發式增長，淘寶APP衝上美國下載榜第二，單季新增用戶超2000萬。這一數據背後是阿里“全球買、全球賣”戰略的加速落地，而極兔速遞作爲唯一覆蓋東南亞、中東、拉美等13國的中國物流企業，已成淘主跨境履約的“最優解”。

極兔速遞宣佈與淘寶的深度合作，不僅是兩家企業的戰略互補，更是全球電商物流格局重構的里程碑事件。極兔在東南亞市佔率28.6%(2024年)，中東、拉美包裹量年增速超40%，其區域代理模式可快速複製至歐美市場。而淘寶的全球擴張需要極免這類“輕資產+高彈性”的物流夥伴，雙方合作將突破傳統國際物流巨頭的走價權壟斷，重構跨境電商物流成本結構。

基於極兔的全球網絡、成本控制能力與淘寶的跨境爆發力，雙方合作或將催生一個“超級物流平臺"。

【產業觀察】

機器人產業近期有消息持續催化。新華社21日午間評論，人形機器人加速進化，人形機器人雖然最早出現在國外，但真正產業化落地最可能是在中國，因爲中國有非常完整的產業鏈。

繼北京亦莊半程馬拉松後，2025年4月24日至26日在無錫市惠山區舉辦2025世界機器人大賽。

4月22日-5月2日人形機器人技術新產品齊亮相上海車展，小鵬人形機器人Iron將首次亮相上海車展，他將具有人的智慧，並且完成各種複雜的任務。機器人馬拉松冠軍“天工”將隆重登場，更有宇樹Unitree G1、 天鏈T1 Pr0、古月居OriginMan、火星美女機器人、智元6大人形機器人及具生智能集中展示表演。

特斯拉將於4月22日美股盤後公佈2025財年第一季度財報。此次財報將聚焦擎天柱量產進度特斯拉人形機器人"擎天柱”今年將試生產，2026年目標5萬臺。

週末北京亦莊半程馬拉松後，部分人一致看空機器人板塊，本週初機器人板塊低開高走，貿易戰後機器人板塊已充分調整，股價對中長線資金具有吸引力。機器人作爲人工智能與高端製造融合的代表的發展趨勢確定，回調或是買入機會。港股重點關注優必選(09880)、越疆(02432)、小鵬(09868)。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，恒生期指(四月)未平倉合約總數爲94100張，未平倉淨數31850張。恒生期指結算日2024年04月29號。

從恒生指數牛熊街貨分佈情況看，21395點位置，熊證密集區靠近中軸，恒指有做多動力。全球資金對美國信譽的擔憂，資金尋求新避風港。本週恒生指數看漲。

【主編感言】

港股因復活節休市，但是內地資金卻很熱鬧，恒生/港股ETF、LF系列以及港股通ETF上演批量漲停潮。一旦港股恢復交易，申購通道打開，那些套利資金預計會拋售ETF。這從側面說明內地遊資很活躍，節後湧入香港市場炒概念也未爲可知。業績期已過，眼下港股市場題材方面，聚光度最高的是仍然是機器人，可以酌情參與。