摩根士丹利再度調高泡泡瑪特(9992.HK)目標價，由164港元上調至204港元，調高24%，維持“增持”評級。

大摩指，泡泡瑪特第一季銷售增1.65倍至1.7倍，預期第二季業績持續強勁，銷售料同比增約1倍，至於下半年基於高基數，增幅料放緩至約50%，主因受惠推出Labubu 3.0，加上熱門產品的補貨和海外擴張等，上調目標價已考慮美國關稅對利潤影響的因素。

大摩亦調高泡泡瑪特今明兩年盈利預測15%及14%，至62.51億元人民幣及83.53億元人民幣，今明兩年營業額預測亦調高至244.68億元人民幣及317.36億元人民幣。受關稅影響，今年毛利率預測將由68.3%降至66.9%，明年料略爲復甦，預期則由68.8%減至68%。