智通財經APP獲悉，歐洲軟件巨頭SAP公司(SAP.US)一季度業績沒有辜負華爾街的集體看好。SAP表示，儘管在持續的貿易戰中，2025財年可能會出現“不確定性上升和可視性降低”，但該公司仍預計全年雲和軟件收入將在331億至336億歐元之間。雲收入預計爲216億歐元和219億歐元。

傑富瑞維持對該股的"買入"評級，目標價爲280歐元。由查爾斯·布倫南領銜的分析師團隊表示，在財報公佈前股價疲軟和宏觀經濟前景不確定的背景下，2025年第一季度業績顯示出的穩健增長、符合預期的數據以及維持不變的業績指引應該會帶來令人欣慰的保證。

分析師表示，"該行業中很少有其他公司能夠實現13%的雲和軟件業務持續增長，我們重申買入評級"。分析師指出，業績指引的前提是假設中標率保持不變且沒有重大經濟動盪。"我們預計在本財報季大多數公司都會做出同樣的前提假設，"分析師表示。

布倫南及其團隊補充稱，重新招聘計劃的進展比年初預期要慢，這開始爲息稅前利潤(EBIT)指引創造一些緩衝空間(至少按固定匯率計算)。

美國銀行證券重申"買入"評級，並將目標價從302歐元上調至303歐元(ADR目標價從331美元上調至344美元)。

美國銀行分析師弗雷德裏克·布蘭及其團隊表示，在"穩健的財報"公佈後，他們重申了對SAP的買入評級。分析師指出，SAP是他們2025年首選的大型軟件股，是他們"2025年25只股票"之一，並且位列他們的歐洲首選股票名單。

分析師補充稱，第一季度業績超出預期，當前雲積壓訂單(CCB)保持穩定，有機增長28%，強勁的雲業務利潤率推動息稅前利潤(EBIT)超出預期10%(同比增長58%)，自由現金流(FCF)表現強勁，同時重申了2025年業績指引。

布蘭及其團隊表示，雲業務增長略遜預期1%是唯一的不足之處。儘管存在重大的宏觀經濟不確定性，但SAP表示其業務狀況良好，能夠應對當前的宏觀經濟不確定性。

展望未來，分析師預測第二季度有機CCB增速將放緩至仍然健康的27.5%，營收增長10.7%。這應會轉化爲2025年10.3%的營收增長、28%的息稅前利潤和21%的基本自由現金流增長。

分析師還指出，SAP在3月29日至4月8日期間回購了價值15億歐元的股票，"在股市重大不確定性中發出了明確信號"，現已基本完成50億歐元的回購計劃，爲增加現金回報鋪平了道路。