智通財經APP獲悉，隨着特朗普總統再度掀起關稅戰，市場對外國投資者大規模拋售美國國債的擔憂正在變為現實。來自紐約梅隆銀行的iFlow數據揭示，4月美債市場已出現顯著的海外資金流出跡象，這對美國經濟及財政狀況可能構成持續壓力。

紐約梅隆銀行是全球最大的託管機構之一，管理着高達53萬億美元的客戶資產。該行美洲區宏觀策略師John Velis在本周二向客戶發布的一份報告中指出：「美國國債作為‘避風港資產’的地位正受到越來越多的質疑，而我們的數據對此趨勢提供了明確證據。」

Velis指出，截至4月11日當周，美國國債的跨境資金流動幾乎低於正常水平一個標準差，成為近年來最嚴重的一次拋售潮之一。根據數據，自4月4日以來的11個交易日中，有8天都出現了外國投資者淨賣出美國國債的情況。

特朗普政府近期以「遏制芬太尼輸入」和「減少非法移民」為由，再度高舉關稅大棒，並試圖藉此迫使企業將製造業遷回美國。儘管白宮將此解釋為重塑全球供應鏈的必要措施，華爾街愈發擔心，美國此舉會削弱其國債市場對海外投資者的吸引力。

必須要指出的是，美國政府嚴重依賴外國資金來彌補其鉅額財政赤字。據估計，目前外國投資者仍持有約30%的美國公開市場國債，這一比例已從2008年的接近50%大幅下降，但依然是支撐美國財政運轉的重要力量。

本輪拋售潮發生在特朗普於4月2日宣佈實施「對等關稅」之後，這些關稅的力度遠超市場預期，引發債市劇烈波動。約一周後，特朗普暫緩部分關稅90天，以為談判留出空間，但市場情緒仍未平復。

根據紐約梅隆銀行的數據，4月11日，10年期美債收益率一度逼近4.5%，為本輪拋售潮的直接反應。雖然本周二市場因中美貿易談判有望達成協議而反彈，美股主要指數紛紛上漲，10年期美債收益率仍高達4.40%，僅較前期回落2個點子，顯示債市資金依舊謹慎。

此外，特朗普近期再度批評聯儲局主席鮑威爾，引發外界對其可能試圖罷免鮑威爾的猜測。Velis指出，此類政治干預只會進一步削弱外資對美國國債的信心。

隨着外國投資者減少對美債的興趣，未來美國的借貸成本可能持續上升，不僅會加重聯邦政府的財政負擔，也將波及普通家庭，因為住房貸款、車貸等許多金融產品的利率都與長期美債收益率掛鉤。

美國在全球資本市場的「首選投資目的地」地位，正面臨前所未有的考驗。若信心進一步動搖，不僅美元作為全球儲備貨幣的地位可能受損，美國經濟增長的「孖展底盤」也將面臨結構性壓力。