法國財政部長埃裏克-隆巴德（Eric Lombard）警告說，如果特朗普解僱美聯儲主席鮑威爾，他將把美元的信譽置於危險境地，並破壞美國經濟的穩定。

“唐納德-特朗普在關稅問題上的激進舉動已經傷害了美元的信譽很長一段時間，”隆巴德在《論壇報》（La Tribune Dimanche）上發表的一篇採訪中說道。如果鮑威爾被推下臺，“隨着債券市場的發展，這種信譽將受到更大的損害”。

隆巴德說，其結果將是更高的償債成本和“國家經濟的嚴重混亂”，並補充說，這些後果遲早會促使美國進行談判，以結束緊張局勢。

在隆巴德發表這番言論之前，特朗普對鮑威爾在削減美國利率方面的謹慎態度感到沮喪，他上週四在社交媒體上發帖稱，鮑威爾的“解職來得不夠快”。目前還不清楚他的意思是想解僱鮑威爾，還是急於在2026年5月結束鮑威爾的任期。美國國家經濟委員會主任凱文-哈塞特（Kevin Hassett）上週五表示，特朗普正在研究是否可以解僱鮑威爾。

法國總統馬克龍在烏克蘭、貿易等一系列問題上反對特朗普，甚至爲聯邦研究經費被削減的美國科學家提供在法國的避難所。即便如此，隆巴德對美國國內事務的評論還是異常直接。

關於關稅問題，這位法國財長表示，特朗普對從歐盟進口的商品徵收10%的關稅並不構成“共同立場”，歐洲的目標是與美國建立自由貿易區。

隆巴德說，10%的水平是“一個巨大的增長，對美國經濟來說是不可持續的，對全球貿易來說也是一個重大風險”。他還呼籲歐洲的首席執行官們表現出“愛國主義”精神，與本國政府合作，以避免該地區遭受損失。上週四，法國億萬富翁伯納德-阿諾特（Bernard Arnault）似乎暗示，歐盟領導人在推動達成關稅協議方面力度不夠。

除此之外，美國芝加哥聯儲主席古爾斯比警告，不要試圖削弱央行的獨立性。“經濟學家們幾乎一致認爲，不受政治干預的貨幣獨立性——美聯儲或任何央行能夠完成其需要完成的工作——是非常重要的，”古爾斯比周日在哥倫比亞廣播公司的“面對國家”節目中說道。 他說：“我強烈希望，我們不要進入一個貨幣獨立性受到質疑的環境。這將損害美聯儲的信譽。在央行沒有貨幣獨立性的國家，事實上，通脹率更高，增長速度更慢，就業市場更糟糕。”

另據英國金融時報報道，美國路易斯安那州共和黨參議員、參議院銀行委員會成員約翰-肯尼迪當地時間週日也猛烈抨擊了特朗普對鮑威爾的攻擊，稱沒有哪位總統有權解僱美聯儲主席。肯尼迪爲美聯儲控制通脹的重點進行了辯護，他表示：“我與鮑威爾的接觸經驗告訴我，他戰鬥力爆表（tiger blood）。他將做他認爲正確的事情，他不會因爲允許通脹像三月的野兔一樣瘋狂而被載入史冊，他會採取他認爲必須採取的行動。”

鮑威爾被解僱的風險太大，無法定價

路透社專欄作家Jamie McGeever撰文稱，與全球貿易戰一樣，特朗普想要解除美聯儲主席職務也是投資者心知肚明的風險事件，將對市場造成明確的不利影響。但這也是一個影響深遠、無法適當量化的風險，這意味着市場可能會得到預警，但無法提前做好準備。

對美國和世界市場而言，最近特朗普對鮑威爾的咆哮發生在一個極其危險的時刻。人們對美元和美國國債的信心、對美國經濟政策的信心，以及對美國機構和治理的信心，都罕見地降低了。

這給美國債券市場的“期限溢價”帶來了上升壓力。期限溢價現在爲十年來最高。這就不難理解爲什麼投資者會變得焦躁不安了。對央行獨立性的信任是現代金融體系的基礎。這是因爲受政治影響的貨幣政策可能會在短期內受到歡迎並起到刺激作用，但從長遠來看卻會造成損害。

正如美聯儲前主席伯南克在2010年所說的那樣：“對貨幣政策的政治干預會產生不可取的繁榮-蕭條週期，最終導致經濟不穩定和通脹率上升。”

讓情況變得尤爲棘手的是，儘管投資者高度意識到了這種風險，但他們無法真正定價。期限溢價已經上升，但與美聯儲的獨立性真正受到質疑時可能飆升的程度相差甚遠。風險過於巨大，潛在結果的範圍過於廣泛。

貿易戰的本質也是如此。關稅是特朗普競選時的頭號經濟政策，他也是在這一綱領下當選的。特朗普將自己稱爲“關稅人”並非沒有道理。 然而，特朗普當選後，美國股市持續上漲，這不一定是因爲投資者不相信特朗普的關稅運動，更可能是因爲他們根本無法明確定價全面全球貿易戰的風險。

因此，儘管投資者知道“解放日”即將到來，但市場仍在“解放日”到來後大幅波動。標普500指數暴跌15%，在短短三天內使美國股票價值縮水6萬億美元。美國國債市場的長端也出現崩潰，引發了30年期債券收益率自1982年以來的最大單週漲幅，美元下挫3%。

美國國債和美元的暴跌尤其令人震驚，因爲它們通常會在金融、經濟或政治危機時上漲，但這次並沒有。黃金和瑞士法郎經歷了數十年來最好的一週，但美國的 “避風港”（美元和美債）卻一蹶不振。